Pengaruh Perubahan Dividen Terhadap Profitabilitas Masa mendatang (Studi Empiris pada Perusahaan Sektor Keuangan Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2013)
MENTARI, AYU (Adv.: Prof. Dr. Indra Wijaya Kusuma, MBA., CMA.), Prof. Dr. Indra Wijaya Kusuma, MBA., CMA.
Perubahan dividen suatu perusahaan merupakan informasi yang mampu memicu pergerakan harga saham di pasar modal. Hal tersebut dikarenakan perubahan dividen dianggap sebagai sinyal dari manajemen perusahaan mengenai ramalan mereka atas prospek perusahaan di masa depan. Perubahan dividen positif dianggap sebagai sinyal baik dan perubahan dividen negatif dianggap sebagai sinyal buruk atas prospek perusahaan di masa depan. Prospek perusahaan direpresentasikan oleh profitabilitas perusahaan di masa mendatang.
Penelitian ini merupakan studi empiris yang membahas pengaruh perubahan dividen terhadap profitabilitas masa mendatang. Profitabilitas masa mendatang diukur melalui future earnings. Perubahan dividen mencakup perubahan dividen positif, negatif, dan tetap. Pengujian hipotesis dilakukan dengan menggunakan uji t dalam regresi linier berganda terhadap 34 sampel perusahaan yang terdaftar sebagai perusahaan keuangan di Bursa Efek Indonesia pada periode 2009-2013.
Setelah melakukan kontrol terhadap ukuran perusahaan dan leverage, didapatkan bahwa perubahan dividen berpengaruh positif terhadap profitabilitas masa mendatang. Dengan begitu, perusahaan perlu mempertimbangkan kebijakan dividennya dengan baik karena pengambilan keputusan terkait kebijakan dividen yang salah dapat mensinyalkan kondisi perusahaan yang tidak sesuai dengan kenyataan. Respon investor terhadap sinyal yang salah tersebut kemudian dapat berimbas pada turunnya harga saham dari perusahaan yang bersangkutan.
Changes in a companys dividend is an information that is capable of triggering the movement of stock prices in the capital market. That is because dividend changes are considered a signal from the companys management regarding their forecasts over the future prospects of the company. Positive dividend changes are considered as a good signal and negative dividend changes are considered as a bad signal over the companys future prospects. Future prospects of the company is represented by future profitability.
This research is an empirical study that addresses the effect of dividend changes on future profitability. Future profitability is measured through the future earnings of the company. Changes in dividend covers positive, negative, and no dividend changes. Hypothesis testing is performed using the t test in multiple linear regression towards the samples of 34 financial companies listed in the Indonesian Stock Exchange in the period 2009-2013.
After controlling for the companys size and leverage, we found that dividend changes are positively related to the level of future profitability. By doing so, the company needs to consider its dividend policy very well, where as an error in the decision-making related to the dividend policy may signal the wrong condition of the company. Investors response towards the wrong signal might then be able to impact the decline in the stock price of the company concerned.
Kata Kunci : Dividend changes, future profitability, firm size, leverage, Perubahan dividen, profitabilitas masa mendatang, ukuran perusahaan.
