Analisis Micro Stress Test Perusahaan Menggunakan Rasio Dasar Sebra Model untuk Memprediksi Keputusan Delisting Perusahaan(studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI pada Periode 2005-2009)
MELATI, SOFI NURIA (Adv.: Indra Wijaya Kusuma, Prof., Dr., M.B.A), Indra Wijaya Kusuma, Prof., Dr., M.B.A
Perusahaan memerlukan adanya pengukuran tekanan yang menimpa perusahaan, untuk mengatasi kebangkrutan, atau sering disebut micro stress test. Dalam prakteknya, micro stress test lebih banyak digunakan oleh perbankan, meskipun saat ini hampir semua perusahaan selalu melakukan micro stress test untuk mendeteksi tekanan-tekanan yang menimpa ketahanan finansialnya.
Penelitian ini bertujuan untuk melihat bagaimana pengaruh rasio dasar SEBRA model, yaitu rasio earnings (EBDA/total Debt), rasio ekuitas (Total ekuitas/Total asset), rasio Likuiditas (cash dan deposito-kewajiban jangka pendek/pendapatan operasional) terhadap keputusan delisting perusahaan. Adapun micro stress dalam penelitian ini diproksikan sebagai keputusan delisting. Analisis penelitian yang digunakan adalah regresi logistik.
Hasil dari penelitian ini yaitu, ketiga rasio dapat memprediksi keputusan delisting sebanyak 66,7%, dan sisanya dipengaruhi oleh faktor faktor diluar variabel yang digunakan. Sementara dari hasil uji regresi dengan α (0,1) maka rasio ekuitas berpengaruh negatif terhadap keputusan delisting perusahaan. Sedangkan kedua rasio lain berpengaruh negatif terhadap keputusan delisting dengan signifikansi 0,166 dan 0,457.
A company requires a measurement of financial pressure, to overcome or predict the bankruptcy, and often called micro stress test. In practice, micro stress test is morewidely used by banks, although almost all an enterprise always perform a stress test to detect the possibility of pressures on their financial strength.
This research aims to see the influence of the basic ratio of SEBRA model, they are earnings ratio (EBDA/Total Debt), Equity ratio (Total Equity/Total Assets), and Liquidity ratio, (cash and deposits-short term liabilities/Operating Income) against the decision of delisting firms. The micro stress in this research is represented by delisting decision. This study use a logistic regression to analyze the prediction.
The results of this research is, all the ratio can predict the delisted company as much as 66.7%. and the rest is influenced by another factors beyond the variable. The regression test results that the equity ratio is negatively affecting the company delisting decision, on α 0.1. while the other ratio negatively affect the decision on 0.1667 and 0.457 significance.
Kata Kunci : financial ratio, delisting, micro stress test, financial distress, rasio keuangan, delisting, micro stress test
