Pengujian Pecking Theory Versus Static Trade-Off Theory dalam Keputusan Struktur Modal Pada Perusahaan di Bursa Efek Indonesia
LIVANNIA MARSEILA, Eduardus Tandelilin, Prof., Dr., M.B.A.
Penelitian ini menguji relevansi Pecking Order Theory versus Static Tradeoff
Theory. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk meneliti apakah financial
deficit mempengaruhi keputusan penggunaan hutang perusahaan. Selain itu
penelitian ini juga melihat apakah growth, non-debt tax shield, ukuran
perusahaan, dan struktur aset mempengaruhi penerbitan hutang yang dilakukan
perusahaan. Penelitian ini dilakukan terhadap perusahaan-perusahaan non
finansial yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, dengan menggunakan 58
perusahaan sampel dengan tahun amatan 2005-2008.
Hasil yang didapatkan dari penelitian ini adalah bahwa financial deficit
merupakan elemen penting yang memberikan berpengaruh positif terhadap
penerbitan hutang perusahaan. Hal ini menunjukan bahwa Pecking Order Theory
diindikasi mendasari keputusan penggunaan hutang yang dilakukan oleh
perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Selain itu penelitian ini juga
menemukan bahwa growth berpegaruh positif terhadap penerbitan hutang yang
dilakukan oleh perusahaan.
This research examines Pecking Order Theory versus Static Trade-off
Theory. The objective of this research is to identify the relationship between
financial deficit and issuance of debt in Indonesia capital market. This research
also identifies the relationship between growth, non-debt tax shield, firm's size,
asset structure and issuance of debt. In this study, we used 58 non-financial firms in period 2005-2008.
This research found that financial deficit is an important element that
positively affects the issuance of debt. This finding showed that Pecking Order
Theory is indicated affect capital structure decision in firms. Besides, this research
found that growth has positive relation between growth and issuance of debt.
Kata Kunci : Pecking Order Theory, Static Trade-off theory, financial deficit, issuance of debt.
