Analisis Pengaruh Keluasan Pengungkapan Sukarela terhadap Kebijakan Pendanaan Eksternal dengan Biaya Modal Saham sebagai Variabel Mediasi
KUMALADEWI, ANDAYANI (Pembimbing: Ahmad Amin, S.E., M.Sc.), Ahmad Amin, S.E., M.Sc.
Penelitian ini bertujuan untuk memberikan bukti empiris mengenai pengaruh antara keluasan pengungkapan sukarela terhadap kebijakan pendanaan eksternal yang dilakukan oleh perusahaan publik di Indonesia. Lebih lanjut, biaya modal saham digunakan sebagai variabel mediasi yang mempengaruhi hubungan kedua variabel tersebut. Harapannya dengan meningkatkan pengungkapan informasi sukarela lewat laporan tahunan dapat mengurangi biaya modal saham sehingga memudahkan dalam memutuskan kebijakan pendanaan eksternal.
Penelitian ini menggunakan metode analisis jalur dengan sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah 50 perusahaan non-keuangan dari setiap industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2008 dan 2009.
Hasil penelitian menyimpulkan bahwa keluasan pengungkapan sukarela tidak berpengaruh terhadap biaya modal saham perusahaan dan biaya modal saham tidak berpengaruh terhadap kebijakan pendanaan eksternal. Akan tetapi keluasan pengungkapan sukarela secara signifikan berpengaruh positif terhadap kebijakan pendanaan eksternal perusahaan. Hal ini menunjukan bahwa biaya modal saham secara signifikan tidak berperan sebagai variabel mediasi.
This research is aim to provide empirical evidence about the influence of voluntary disclosure level to external financing decision of Indonesian public companies. Furthermore, this study also investigates cost of of equity capital as mediating variabel between two variabel metioned earlier. By improving voluntary disclosure level, it will directly reduce cost of equity capital so that facilitate in a way of deciding the external financing.
This research used path analysis method by taking sampel of 50 nonfinancial companies which is incorporated from each industry listed in Indonesia Stock Exchange (IDX) withing year 2008 and 2009.
The result concludes that voluntary disclosure level is not influencing cost of equity capital and cost of equity capital is not influencing external financing decision. Meanwhile, external financing decision is positively influenced by voluntary disclosure level. It shows that cost of equity capital insifgnificantly participate as mediating variabel.
Kata Kunci : voluntary disclosure level, voluntary disclosure, external financing decision, cost of equity captal, mediating variabel, path analysis, keluasan pengungkapan sukarela, pengungkapan sukarela, kebijakan pendanaan eksternal, biaya modal saham, variabel medi
