Analisis hubungan antara informasi asimetri dan pengumuman deviden teratur dengan return saham di BEJ
Kristiana, Hanna, Dr. Ertambang Nataryo, M.Sc
Berdasarkan hasil penelitian yang diperoleh tentang pengaruh pengumuman dividen terhadap return saham perusahaan menyebutkan bahwa pengumuman dividen mengandung informasi mengenai kondisi keuangan saat ini dan prospek cash flow perusahaan di masa mendatang yang relatif baik. Hal ini ditunjukkan dengan adanya abnormal return yang terjadi disekitar tanggal pengumuman dividen. Abnormal return adalah selisih mtara return yang sebenarnya terjadi dengan return yang diharapkan oleh investor, sedangkan informasi asimetri adalah suatu kondisi dimana hanya salah satu pihak saja yang memiliki informasi lebih banyak dari pihak lain. Abnormal J'eturn terjadi karena adanya informasi asimetri antara investor dengan perusahaan. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh pengumuman dividen teratur terhadap return saham di BEJ, dengan dibagikannya divic.en secara teratur oleh perusahaan investor sudah dapat menduga atau memprediksi bahwa pada tahun berikutnya perusahaan kemungkinan besar akan membaglkan dividen kembali, artinya tidak terjadi informasi asimetri pengumuman di viden antara investor dengan perusahaan.
Penelitian ini menganalisis 16 perusahaan manufaktur yang membagikan dividen secara teratur selama 3 peri ode, yaitu sejak tahun :WOI-2003. Data yang digunakan untuk penelitian ini bersumber dari PPA, Indonesian Capital Market Directory.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa pengumuman dividen teratur tidak menghilangkan informasi asimetri pengumuman dividen. Hal ini dibuktikan dengan adanya abnormal return yang signifikan disekitar tanggal pengumuman dividen pada periode ketiga. Hasil penelitian ini juga menunjukkan bahwa Bursa Efek Jakarta termasuk pasar efisien bentuk setengah kuat. Karena pasar bereaksi dengan cepat terhadap abnormal return, yaitu hanya dua hari yang kemudian menuju ke keseimbangan harga yang bam.
Kata Kunci : pengumuman dividen, informasi asimetri, teorl sinyal, harga saham, return saham, abnormal return, pasar efisien, event study, m:lrket model.
