ANALISIS PENGARUH MEKANISME PEMANTAUAN INTERNAL DAN EKSTERNAL BERHUBUNGAN DENGAN PRAKTEK TATA KELOLA PERUSAHAAN YANG BAIK TERHADAP PERINGKAT DAN IMBAL HASIL OBLIGASI
Kristanto, Adrianus Dicky (Adv.: Eko Suwardi, Dr., M.Sc.,CMA.), Eko Suwardi, Dr., M.Sc.,CMA.
Dewasa ini, praktek tata kelola perusahaan sebagian besar menjadi perhatian dalam upaya untuk menciptakan nilai tambah bagi seluruh pemangku kepentingan. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk memperoleh bukti apakah berbagai mekanisme pemantauan akan berkontribusi terhadap peringkat dan imbal hasil obligasi.
Penelitian ini mengukur peringkat dan imbal hasil obligasi sebagai variabel dependen. Berbagai variabel independen yang mewakili Mekanisme Pemantauan Kepemilikan Internal (kepemilikan institusional), Mekanisme Pemantauan Kontrol Internal (komisaris independen), dan Mekanisme Pemantauan Pengungkapan Eksternal (kualitas audit dan partisipasi dalam survei indeks tata kelola perusahaan) yang digunakan untuk menjelaskan variabel dependen.
Sampel dipilih dengan menggunakan metode purposive sampling, 101 obligasi korporasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia untuk periode 2009-2011 yang dipilih. Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi linier multi dan pengujian hipotesis menggunakan F-statistik untuk efek simultan dan t-statistik untuk efek parsial.
Hasil penelitian ini menunjukkan mekanisme pemantauan baik internal maupun eksternal berpengaruh signifikan positif terhadap peringkat dan imbal hasil obligasi, dan sebaliknya mekanisme pemantauan baik internal maupun eksternal menunjukkan pengaruh yang signifikan negatif terhadap imbal hasil obligasi.
Nowadays, the practice of Good Corporate Governance is largely becoming attention in an attempt to create value added for all stakeholders. The purpose of this research is to obtain evidence whether various monitoring mechanism will contribute to the bond rating and yields.
This research measures the bond rating and yields as dependent variables. Various independent variables that represented Internal Ownership Monitoring Mechanism (institutional ownership), Internal Monitoring Mechanism (independent commissioners), and External Disclosure Monitoring Mechanism (audit quality and participation in Corporate Governance Perception Index survey) are used to explain the dependent variables.
Samples were chosen using purposive sampling method; 101 corporate bonds listed in Indonesian Stock Exchange for the period 2009-2011 are selected. The analysis method used in this research was multi linear regressions and hypothesis testing using F-statistics for simultaneous effect and t-statistics for partial effect.
The results of this research showed the both internal and external monitoring mechanism a positive significant effect on bond rating and yields, and conversely both monitoring mechanism showed a negative significant effect towards bond yields.
Kata Kunci : Tata Kelola Perusahaan, Obligasi Korporasi, Peringkat Obligasi, Imbal Hasil Obligasi, Kepemilikan Institusional, Komisioner Independen, Kualitas Audit, Partisipasi dalam Survei Indeks Persepsi Tata Kelola Perusahaan, Corporate Governance, Corporate Bond,
