Analisis pengaruh variabel akuntansi terhadap tingkat underpricing saham pada initial public offering (IPO)
Konitasari, Hesti (Adv.: Drs. Irfan Nursasmito, Ak), Drs. Irfan Nursasmito, Ak
Masalah mendasar dalam penawaran perdana adalah adanya ketidakpastian harga saham di pasar sekunder. Pembentukan harga pada hari pertama perdagangan oleh investor hanya didasarkan pada informasi yang terdapat dalam prospektus, disinilah peran variabel-variabel akuntansi sebagai penentu atas total resiko perusahaan digunakan juga sebagai penentu atas ketidakpastian harga tersebut. Variabel akuntansi berpengaruh terhadap unexpected return dan tingkat resiko saham sekaligus tingkat resiko perusahaan. Dengan alasan tersebut dilakukan penelitian mengenai analisis pengaruh variabel akuntansi terhadap tingkat underpricing saham pada Initial Public Offering (IPO). Variabel-variabel akuntansi yang digunakan dalam penelitian kali ini adalah financial leverage, operating leverage, firm growth, dan profitability sebagai variabel independen. Sedangkan variabel independennya adalah underpricing, yaitu penentuan harga saham di pasar perdana lebih rendah dibanding harga saham di pasarsekunder. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh dari financial leverage, operating leverage, firm growth, dan profitability terhadap tingkat underpricing perusahaan yang melakukan Initial Public Offering (IPO). Penelitian ini menggunakan data sekunder yang diperoleh dari Jakarta Stock Exchange (JSX) dan Indonesian Capital Market Directory (ICMD). Metode yang digunakan untuk memperoleh sampel adalah metode purposive sampling, dimana harga penawaran saham saat IPO lebih rendah daripada harga penutupan hari pertama di pasar sekunder. Sampel terdiri dari 30 perusahaan yang melakukan Initial Public Offering dari tahun 2001 sampai dengan 2005. Sedangkan untuk menguji hipotesis digunakan multiple linear regression. Hasil t-test menunjukkan bahwa financial leverage, operating leverage, dan profitability mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap tingkat underpricing IPO. Sedangkan firm growth tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap tingkat underpricing IPo. Hasil dari F-test menunjukkan bahwafinancialleverage, operating leverage, firm growth, dan profitability secara serentak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap tingkat underpricing IPo.
Kata Kunci : Financial Leverage, Operating Leverage, Firm Growth, Profitability, Underpricing IPo.
