Analisis Pengaruh Likuiditas terhadap Return Saham di Pasar Modal Indonesia

Kambuaya, Quincy F, Prof. Dr. Marwan Asri, M.B.A.

2008 | Tesis | S2 Management

Penulisan tesis ini mencoba mengimplementasikan Asset Pricing Theory di Bursa Efek Jakarta terhadap return saham. Dengan menggunakan beberapa proxi dari illikuiditas sebagai resiko investasi antara lain bid ask spread, amihud ratio, trading turnover, trading volume, activity trading day, dan size dengan menggunakan data harian sebagai pengukuran dari illikuiditas dan menggunakan data antara Juni 2005 sampai Juli 2007. Hasil menunjukan trading volume dan activity trading day yang secara signifikan mendukung Asset Pricing Theory. Hal ini sesuai dengan penelitian dari Darolles at, al (2008) dan Bekaert et. al (2003). Dan secara konklusif hasil menunjukan dari keenam proxi yang diregres secara sendiri-sendiri ternyanta proxi yang dominan untuk menjelaskan pengaruh ilikuiditas terhadap return saham di Pasar Modal Indonesia adalah trading volume. Untuk proxi illikuiditas saham seperti bid ask spread, amihud ratio dan trading turnover belum mampu menjelaskan pengembalian saham di Bursa Efek Jakarta. Kata-kata kunci: Asset Pricing Theory, likuiditas, bid ask spread, amihud ratio, trading turnover, trading volume, activity trading day.

This thesis is for implementing asset pricing theory in Jakarta Stock Exchange toward stock return by using some proxies from liquidity, as investment risks such as bid ask spread, amihud ratio, trading turnover, trading value, activity trading day and size and daily data of liquidity from June 2005 to July 2007. The result shows that trading volume and activity trading day has supported asset pricing theory significantly. This is in line with the researches of Darolles et. al (2008) and Bekaert. et. al (2003). From those six proxies regressed partially show the dominant proxy describing the influence of liquidity toward stock return in Jakarta Stock Exchange is trading volume while other proxies such as bid ask spread, amihud ratio, trading turnover failed to do that. Key words: asset pricing theory, liquidity, bid ask spread, amihud ratio, trading turnover, trading volume, activity trading day.

Kata Kunci : Likuiditas; Return Saham; Pasar Modal Indonesia