Analisis Likuiditas dan Return Saham Sebelum dan Sesudah Stock Split (Studi empiris pada Perusahaan terdaftar di BEI Periode 2004-2009)
KAMARATIH, MONIEK ATHIDIRA (Pembimbing: Sri Handaru Yuliati, Dra., M.B.A.), Sri Handaru Yuliati, Dra., M.B.A.
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis perbedaan likuiditas dan return saham sebelum dan sesudah peristiwa pemecahan saham. Likuiditas saham diukur dari volume turnover dan return saham diukur dari abnormal return. Penelitian ini mengunakan metode event study untuk mengamati rata-rata volume turnover dan rata-rata abnormal return selama sepuluh hari sebelum dan sesudah pemecahan saham Sampel dari penelitian ini adalah 32 perusahaan yang melakukan pemecahan saham selama periode 2004 sampai 2009 dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Teknik analisis yang digunakan untuk menguji hipotesis adalah Uji Peringkat bertanda Wilcoxon.
Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa tidak terdapat perbedaan signifikan volume turnover sebelum dan sesudah peristiwa dan pemecahan saham membawa informasi yang direspon negatif oleh investor yang ditunjukkan setelah peristiwa pemecahan saham. Hasil penelitian ini tidak konsisten dengan liquidity hypothesis and singaling hypothesis.
The objective of this research is to analyse the differences of liquidity and stock return before and after stock split event. The liquidity of the stock is measured as volume turnover and stock return is measured as abnormal return. This research uses event study method to observe average volume turnover, average abnormal return within ten days before and after stock split. The sample of this research is 32 firm performing stock split during the period of 2004 to 2009 and which have been listed in Indonesia Stock Exchange. The analysis technique used to test the hypothesis are Wilcoxon Signed Rank Test.
The results of this research shows that there are no significant differences of volume turnover before and after event date and stock split event has information which is negatively responded by investors around the split ex-dates. This results also give an empirical evidence that stock split event is inconsistent with the liquidity hypothesis and singaling hypothesis.
Kata Kunci : stock split, volume turnover, abnormal return, liquidity hypothesis, singaling hypothesis, pemecahan saham
