THE IMPACT OF PROFITABILITY, BUSINESS RISK, FIRM SIZE, AND GROWTH OPPORTUNITY ON CAPITAL STRUCTURE OF WHOLESALE AND RETAIL INDUSTRY IN INDONESIA AND NETHERLANDS 2003-2010
Jonathan, Gregorius (Adv.: Vadym Volosovych), Vadym Volosovych
Dengan menggunakan metode regresi panel, ada 4 faktor yang berpengaruh terhadap struktur modal yang diinvestigasi di industri ritel dan wholesale di Negara Indonesia dan Belanda pada tahun 2003-2010. Faktor-faktor tersebut adalah profitabilitas, resiko bisnis, ukuran perusahaan, dan pertumbuhan perusahaan. Hasil empiris menunjukkan hasil yang berbeda terdapat di Negara Indonesia dan Belanda. Di Indonesia, ukuran perusahaan, profitabilitas dan resiko bisnis terlihat berpengaruh secara signifikan terhadap struktur modal. Profitabilitas dan resiko bisnis mempunyai korelasi yang negative terhadap struktur modal, dimana ukuran perusahaan dan pertumbuhan perusahaan berdampak positif terhadap struktur modal. Tetapi, studi di Belanda menunjukkan perbedaan, dimana hanya pertumbuhan perusahaan yang berpengaruh signifikan terhadap struktur modal. Juga, berbeda dengan studi yang dilakukan di Indonesia, faktor-faktor yang diinvestigasi di Belanda mempunyai korelasi yang negative terhadap struktur modal.
Using panel data methodology, there are four determinants of capital structure that are investigated in Indonesian and Netherland wholesale and retail industry during 2003-2010. Those determinants are profitability, business risk, firm size, and corporate growth. The empirical results reveal that there is a different output between Indonesia and Netherlands. In Indonesia, firm size, profitability, and business risk seem to be significant to the capital structure. Profitability and business risk are negatively correlated with capital structure while firm size and corporate growth are positively correlated. However, in the Netherlands, while firm size is insignificant, corporate growth opportunity is significant to the capital structure. In contrast to the study in Indonesia, in the Netherlands, all variables are negatively correlated with the capital structure.
Kata Kunci : profitabilitas, resiko bisnis, ukuran perusahaan, pertumbuhan perusahaan, profitability, business risk, firm size, and corporate growth, capital Structure
