KECEPATAN REAKSI PASAR SAHAM ATAS PUBLIKASI LABA DI BURSA EFEK JAKARTA: UKURAN PERUSAHAAN, TIPE LAPORAN, REPORTING LAG DAN SINYAL LABA
Isroah (adv. Dr. Indra Wijaya Kusuma, MBA), Dr. Indra Wijaya Kusuma, MBA
Wolk dan Tearney (1996) berpendapat bahwa laba merupakan bagian informasi yang digunakan oleh investor dalam menaksir risiko dan return. Oleh karena itu investor akan
bereaksi bila terdapat publikasi laba karena laba memiliki daya prediksi. Hal ini menunjukkan bahwa laba mempunyai muatan informasi (information content). Defeo (1986) membuktikan bahwa informasi laba direspon oleh pasar lebih pendek yaitu mulai lebih terlambat dan berakhir lebih cepat untuk perusahaan besar dan laporan tahunan bila respon pasar didefinisikan sebagai varian distribusi return (RPv).
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui korelasi antara kecepatan reaksi pasar atas publikasi laba dengan ukuran perusahaan, tipe laporan, reporting lag (keterlambatan
pelaporan) dan sinyal laba. Selain itu bertujuan untuk mengetahui kecepatan reaksi pasar atas publikasi laba bila dilihat dari ukuran perusahaan, tipe laporan, reporting lag dan sinyal laba. Sampel yang digunakan sebanyak 72 publikasi laba dan perusahaan terdaftar di Bursa Efek
Jakarta dan dipilih secara purposive random sampling. Mat uji statistik nonparametrik korelasi Kendall digunakan untuk menguji hipotesis penelitian dan statistik deskriptif
digunakan untuk mengetahui kecepatan reaksi pasar atas publikasi laba.
Hasil empiris menunjukkan bahwa korelasi antara kecepatan reaksi pasar atas publikasi 'tuba dengan ukuran perusahaan, tipe laporan dan reporting lag menunjukkan hasil yang tidak signifikan. Hal ini berarti bahwa reaksi pasar atas publikasi laba adalah tidak berbeda bila dilihat dari ukuran perusahaan, tipe laporan dan reporting lag. Korelasi antara kecepatan reaksi pasar atas publikasi laba dengan sinyal laba menunjukkan hasil yang signifikan. Hal ini berarti bahwa terdapat perbedaan reaksi pasar antara sinyal laba positif dengan sinyal laba negatif. Reaksi pasar atas sinyal laba positif lebih lama (33.03 hari) daripada sinyal laba negatif (21.11 hari).
Wolk and Tearney (1968) maintened that earnings was the part of information used by the investor in assessing risks and return. Therefore the investor will react if
there is earnings announcements becauce earnings has a prediction power. It shows that earnings has information content. Defeo (1986) proved that earnings information was
responded by market the market with shorter, e. i started later and finished faster for larger companies and annual reports if the market's responses were defined as variance
distribution return.
The study intends to identify the correlation amongs the speed of market reaction rate upon the earnings announcements with the company size, type of report, reporting lag and earnings signal. The sample used consists of 72 earnings announcements of companies registered on The Jakarta Stock Exchange that are select by purposive random sampling. The Kendall's correlation nonparametric statistic test is used to test the research hypothesis and descriptive statistics are used to identify the speed of market reaction rate upon the earnings announcements.
The empirical results show that there are relationships among the speed of market reaction rate upon earnings announcements with the company size, type of report and
reporting lag show insignificnt result. These means that the market reaction upon the earnings announcement are not different viewed from the company size, type of report
and the reporting lag. The correlation between the speed of market reaction upon earnings announcements and the earnings signal shows a significant result. These means
that there is a market reaction difference between the positive earnings signal and the negative one. The market reaction upon the positive earnings signal is longer (33.03
days) than the negative earnings signal (21.11 days).
Kata Kunci : publikasi laba, muatan informasi laba dan kecepatan reaksi pasar
