Analisis Pengaruh Konsentrasi Kepemilikan dan komposisi Kepemilikan terhadap Kinerja Perusahaan (Penelitian pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2013)
Ismi Utari (Adv.: Eddy Junarsin, S.E., M.B.A., Ph.D), Eddy Junarsin, S.E., M.B.A., Ph.D
Penelitian ini bertujuan untuk membuktikan hubungan antara struktur kepemilikan terhadap kinerja perusahaan non-keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama tahun 2009-2013. Penelitian ini menguji hubungan antara konsentrasi kepemilikan terhadap kinerja untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh atas kepemilikan saham yang dikuasai oleh pemegang saham mayoritas terhadap kinerja perusahaan. Selain itu, penelitian ini juga menguji pengaruh komposisi kepemilikan terhadap kinerja perusahaan dimana terbagi atas 4 tipe kepemilikan perusahaan yaitu: kepemilikan pemerintah, kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, dan kepemilikan perusahaan. Data penelitian bersumber dari Indonesian Capital Market Directory (ICMD) serta Financial Market Update (FMU) FEB UGM yang terdiri atas 258 perusahaan yang merupakan perusahaan non-keuangan selama periode penelitian 5 tahun.
Penelitian ini terdiri dari dua model dimana model pertama menguji hubungan konsentrasi kepemilikan terhadap kinerja perusahaan serta model kedua menguji hubungan komposisi kepemilikan terhadap kinerja yang diproksikan dengan Return on Asset (ROA) dan TobinÂ’s Q. Regresi model penelitian diolah menggunakan software Stata versi 12.0 dengan memilih model fixed effect setelah melakukan pengujian model data panel.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa konsentrasi kepemilikan tidak signifikan berpengaruh terhadap kinerja perusahaan. Sementara itu, komposisi kepemilikan perusahaan dengan tipe kepemilikan pemerintah dan kepemilikan perusahaan terbukti signifikan mempengaruhi kinerja perusahaan yang diproksikan dengan variabel ROA. Kepemilikan pemerintah berpengaruh positif terhadap kinerja, sedangkan kepemilikan perusahaan berpengaruh negatif terhadap kinerja perusahaan.
This research aims to test the relationship between ownership structure and firm performance of non-financial firms in Indonesia Stock Exchange from 2009-2013. This research examine the relationship of ownership concentration and firm performance to find out whether the impact of the ownership of majority shareholder on firm performance. Furthermore, this research also examines the impact of ownership composition on firm performance where the ownerships were classified as 4 types: government ownership, institutional ownership, managerial ownership, and firm ownership. The research data sourced from Indonesian Capital Market Directory (ICMD) and Financial Market Update (FMU) FEB UGM that consist of 258 firms from non-financial sector for 5 years.
This research use two models, first model examined the relationship between ownership concentration and firm performance, second model examined the relationship between ownership composition and firm performance that proxied by Return on Asset (ROA) and TobinÂ’s Q. The regression of the models tested using software Stata 12.0 and choosing the fixed effect model after examined the panel data model.
The result shows that the ownership concentration has no significant impact on firm performance. Meanwhile, the ownership composition of government ownership and firm ownership has significant impact on firm performance that proxied by ROA. The government ownership has positive impact on firm performance, while firm ownership has negative impact.
Kata Kunci : Konsentrasi kepemilikan, Komposisi kepemilikan, Kinerja perusahaan, Agency theory, Corporate governance, Ownership concentration, Ownership composition, Firm performance.
