Asosiasi Antara Informasi Komponen Akrual dan Komponen Kas Dalam Earning Dengan Harga Saham

Irton (Pembimbing: Dr. Supriyadi, MSc), Dr. Supriyadi, MSc.

2015 | Tesis | S2 Accounting

Penelitian ini bertujuan untuk menguji asosiasi antara informasi komponen earning dengan harga saham. Secara lebih spesifik, penelitian ini menguji apakah terdapat asosiasi yang signifikan antara komponen akrual (komponen kas) dengan harga saham. Pengujian hipotesis dilakukan dengan menggwiakan model regresi tunggal, yaitu harga saham (model level) diregres dengan komponen akrual dan komponen kas. Harga saham ditentukan dengan valuation model, yaitu harga rata-rata saham awal dan akhir tahun sepanjang periode 1993-1997. Pengukuran variabel independen dihitung sebagai berikut. Komponen akrual dihitung dan perubahan aktiva lancar kurangi perubahan kas- kurangi perubahan utang lancar dan kurangi perubahan depresiasi (amortisasi). Sedangkan komponen kas dihitung dan selisih laba operasi dengan komponen akrual. Variabel dummy digunakan untuk melihat pengaruh dan penerapan dua standar akuntansi yang berbeda. Sampel penelitian ini diambil dari 47 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Penelitian ini menggunakan pooled cross-sectional data untuk periode pengamatan tahun 1993-1997. Hasil penelitian menunjukkan bahwa baik hipotesis nol 1 dan hipotesis nol 2 dapat ditolak. Hasil penelitian ini memperlihatkan bahwa earning jika dipisah menjadi dua komponen (komponen akrual dan komponen kas) sama-sama mengandung informasi, dan dapat digunakan oleh investor sebagai dasar pengambilan keputusan

ABSTRACT



The objectives of this study is to investigate association infom.ation between earning with the stock price. More specifically, this study examines whether have association information between accrual and cash components of earning with the stock price. The Hypothesis are tested applying single regression model. The Stock price (price level) are regressed on earning (accrual and cash components). The stock price are measured using the valuation model, which the average price from begining and ending years for observation 1993-1997. The independend variable are measured as follows. Accrual component are measured from the current asset changes minus cash changes minus current liability and minus depreciation (amortization). Cash component are measured. from the earning minus accrual. The dummy variable used for proxy the effects of different accounting standards on the accounting variable. This study uses the sample of 47 manufacturing firms listed in Jakarta Stock Exchanges. This study uses pooled cross-sectional data for observation period of 1993- 1997. The results of this study supported the proposed hypothesis that show that null hypothesis 1 and null hypothesis 2 can rejected. This study show that earning are separate in two components (accrual and cash components) have information contents and usefulness for investor for decision making.

Kata Kunci : Efficiens Market Hypothesis (EMH), Capital Asset Pricing Model (CAPM), Pengujian Efisiensi Pasar Menggunakan Informasi Akuntansi