Analisis Faktor Determinan yang Mempengaruhi Yield Obligasi, Studi Empiris Pemerintah Indonesia, 2009:1-2013:12
IDHAM, AHMAD (Adv.: Samsubar Saleh, Prof.Dr., M.Soc.Sc.), Samsubar Saleh, Prof.Dr., M.Soc.Sc.
Studi ini dilakukan untuk meneliti dampak dari variabel likuiditas perekonomian yaitu cadangan devisa, fundamental makroekonomi yaitu inflasi, tingkat suku bunga bank sentral PDB, dan nilai tukar serta tekanan eksternal yaitu harga minyak dunia terhadap yield Obligasi Negara (ON). Dampak yang ditimbulkan dari pengaruh perubahan masing-masing variabel tersebut berbeda-beda. Hal ini akan mempengaruhi keputusan emiten dalam menerbitkan obligasi serta keputusan investor dalam memilih obligasi.
Model Vector Error Correction Model (VECM) yang digunakan dalam penelitian ini membantu untuk dapat memberikan informasi atas hubungan dari variabel likuiditas perekonomian, fundamental makroekonomi, tekanan eksternal dan yield Obligasi Negara (ON) tenor 1 tahun dan tenor 5 tahun. Hasil penelitian menyimpulkan bahwa faktor pergerakan yield itu sendiri menjadi faktor yang paling signifikan dalam perubahan yield obligasi negara, diikuti variabel fundamental makroekonomi, tekanan ekternal, dan likuiditas perekonomian.
This study was conducted to examine the impact of economic liquidity factor such as foreign exchange reserves, macroefundamental factor such as inflation rate, central bank interest rate, GDP, and exchange rate, and external shock factor such as world oil prices to Obligasi Negara (ON)s yield. Impact arising from effects of changes ini each of these variables vary. It will affect of bond issuer decision to issue bonds and investor decision on choosing bond. Using a vector error correction model (VECM) help us to identify relationship between economic liquidty factor, macrofundamental factor, external shock factor, and government bonds yield in short-run. The study conducted that the factor of yield movement itself becomes the most significant factor in the changing government bonds yield, followed by macrofundamental factor, external shock factor, and economic liquidity factor.
Kata Kunci : Yield, economic liquidity, macroeconomy fundamental, external shock, government bonds, vector error correction model.
