Karakteristik perusahaan pengakuisisi dan metode pembayaran
Himawan A., M. (pembimbing: Prof. Dr. Jogiyanto HM, MBA), Prof. Dr. Jogiyanto HM, MBA
Penelitian mengenai metode pembayaran dalam merjer dan akuisisi merupakan sesuatu yang sangat menarik. Beberapa penelitian menemukan bahwa ada perbedaan karakteristik keuangan antara perusahaan pengakuisisi yang menggunakan saham dengan perusahaan yang menggunakan kas. Penelitian ini bertujuan untuk menguji karakteristik keuangan perusahaan pengakuisisi yang menggunakan saham dan kas.
Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah 67 perusahaan manufaktur yang terdiri dari 45 perusahaan menggunakan kas dan 22 perusahaan menggunakan saham sebagai metode pembayarannnya selama periode 1990-1996. Variabel yang digunakan untuk mengidentifikasi karakteristik keuangan perusahaan pengakuisisi adalah likuiditas, PE Ratio, Profitabilitas, Size, dan Leverage. Selanjutnya pengujian hipotesis dilakukan dengan pendekatan logistic regression.
Hasilnya menunjukkan bahwa hanya dua rasio keuangan yang signifikan dalam penelitian ini yaitu PE Ratio dan Leverage. Atas dasar temuan tersebut maka penelitian ini tidak dapat digunakan untuk menyimpulkan secara menyeluruh bahwa terdapat perbedaan yang signiftkan antara perusahaan pengakuisisi yang menggunakan kas dan saham.
Research on method of payment in merger and acquisition is become an interesting issue. Many research found that there were significant differences on financial characteristic between acquiring firm, which used two different method of payment. The objective of this research is to study and examine acquiring firm characteristic which use stock or cash as their method of payment. 67 manufacturing company is taken as sample in this research which consist of 45 companies that use cash financing method and 22 companies that use stock financing method in 1990 - 1996 period. Liquidity, PE ratio, Profitability, Size and Leverage are variables that used to identify the finance characteristic of observed companies. To find out hypothetic examination use logistic regression approach. The result of this research found that there were only two significant finance ratios, which are PE Ratio and Leverage. Thus based on that result we cannot use this research to conclude that two different financing methods are significantly different.
Kata Kunci : Merjer dan akuisisi, Karakteristik Keuangan, Metode Pembayaran, Kas, Saham, merger & acquisition, financial characteristic, method of payment, cash, stock
