Pengaruh Ketepatan Waktu Publikasi Laporan Keuangan Tahunan Terhadap Reaksi Harga Saham (Studi Kasus di PT. BEJ Jakarta)
HERAWATI, ENI (Adv.: Ertambang Nahartyo, Dr., M.Sc.,Ak), Ertambang Nahartyo, Dr., M.Sc.,Ak
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui hubungan antara reaksi harga saham dengan ketepatan waktu publikasinya, balk sebagai waktu antara berakhirnya periode fiskal sampai dipublikasikannya laporan keuangan maupun sebagai waktu publikasi secara relatif terhadap expected date-nya. Sedangkan manfaat yang diharapkan diperoleh dari penelitian ini adalah dapat digunakannya penelitian ini untuk memperkaya khasanah pengetahuan khususnya yang berhubungan dengan pasar modal serta sebagai bahan penelitian selanjutnya.
Metode analisis yang digunakan untuk pembuktian hipotesa adalah menghubungkan rata-rata abnormal return portofolio dart perubahannya baik dengan waktu publikasi setelah periode fiskal maupun dengan ketepatan waktu secara relative terhadap expected date-nya. Sedangkan metode analisis yang digunakan untuk pembuktian hipotesa ketiga adalah dengan mengamati perilaku harga saham setelah publikasi (postreport) laporan keuangan yang dibedakan berdasarkan announcement effect yang ditimbulkan akibat publikasi tersebut.
Hasil dari analisis di atas membuktikan bahwa perubahan harga saham tidal berhubungan secara signifikan dengan waktu publikasi laporan keuangan perusahaan setelah berakhirnya periods fiskal tetapi labih berhubungan dengan ketepatan waktu secara relatif terhadap expected date-nya. Laporan yang dipublikasikan lebih awal (early report) memperlihatkan perubahan harga yang lebih tinggi daripada laporan yang tepat waktu (on time report) dan laporan yang terlambat (late report). Perubahan harga tersebut tidak hanya terdapat pada periods pengumuman tetapi masih berlanjut pada periode setelah pengumuman, dimana ukuran perubahan pada periods pengumuman tersebut berhubungan positif dengan perubahan harga setelah periode pengumuman dan lag pelaporan walaupun hubungan tersebut tidak terlalu signifikan.
Kata Kunci : Harga saham, publikasi laporan keuangan, pasar modal, abnormal return portofolio, announcement effect, abnormal price.
