Pengaruh reting Obligasi Terhadap Keputusan Struktur Modal Pada Perusahaan Non-Keuangan Indonesia Periode 2007-2010
HEDIYATI, ESTIKA (Pembimbing: Agus Setiawan, Dr., M.Soc.Sc.), Agus Setiawan, Dr., M.Soc.Sc.
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh rating obligasi terhadap keputusan struktur modal perusahaan. Penelitian ini mengacu pada penelitian Darren J. Kisgen yang menyatakan bahwa rating obligasi menimbulkan biaya dan manfaat tersendiri. Perusahaan yang mendekati kenaikan atau penurunan rating obligasi cenderung akan menerbitkan lebih sedikit hutang relatif terhadap ekuitas daripada perusahaan yang tidak mendekati perubahan rating. Penelitian ini dilakukan dengan menguji hipotesis Kisgen tersebut. Selain itu, penelitian ini juga mencoba menguji apakah teori pecking order mendukung hipotesis Kisgen. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa ternyata rating obligasi tidak signifikan mempengaruhi keputusan struktur modal.
This research is aimed to examine the impact of bond rating on capital structure decision of companies. This study refers to a research conducted by Darren J. Kisgen which states that bond rating causes the discrete cost and benefit. A company which comes close to the increase or decrease of rating bond will issue less debt relative to equity than a company which does not come close to the change of rating. This research is conducted by testing Kisgens hypothesis. Besides, this research also tries to test whether the pecking order theory supports the Kisgens hypothesis. The result of this study indicates that bond rating is not significant in affecting the capital structure decision.
Kata Kunci : Bond rating, capital structure decision, pecking order, Rating obligasi, keputusan struktur modal, pecking order
