PENGARUH RASIO MODAL KERJA TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN (STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2003-2007)
HANDAYANI, PRASINTA , Drs. Sumiyana, M.Si.,Ak
Modal kerja memiliki peran yang sangat strategis dalam mendukung pencapaian tujuan perusahaan. Agar penggunaan modal kerja dapat dilakukan secara efisien dan efektif dalam arti mampu memaksimalkan laba, maka manajemen perlu melakukan suatu kebijakan untuk mengelola modal kerjanya, atau disebut juga manajemen modal kerja (working capital management). Dalam manajemen modal kerja, variabel penting yang sekaligus menjadi indikator keberhasilan manajemen adalah cash conversion cycle atau siklus konversi kas sedangkan faktor yang lain periode pengumpulan piutang, periode konversi persediaan dan periode penundaan pembayaran utang.
Penelitian ini bertujuan untuk menguji secara empiris beberapa faktor yaitu: siklus konversi kas berpengaruh negatif terhadap profitabilitas, periode pengumpulan piutang berpengaruh negatif terhadap profitabilitas, periode konversi persediaan berpengaruh negatif terhadap profitabilitas dan periode penundaan utang berpengaruh positif terhadap profitabilitas. Penelitian ini dilakukan dengan pengujian hipotesis menggunakan analisis regresi linear berganda dan sebelumnya terlebih dahulu diuji dengan asumsi klasik yang dipersyaratkan. Uji asumsi klasik yang dilakukan dalam penelitian ini adalah: uji normalitas, uji multikolinearitas, uji heteroskedastisitas dan uji autokorelasi.
Dari hasil pengujian terbukti bahwa siklus konversi kas berpengaruh negatif dan signifikan terhadap profitabilitas. Periode pengumpulan piutang berpengaruh negatif dan signifikan terhadap profitabilitas. Periode konversi persediaan berpengaruh negatif dan signifikan terhadap profitabilitas. Periode penundaan pembayaran utang berpengaruh positif dan signifikan terhadap profitabilitas. Untuk meningkatkan profitabilitas, manajemen diharapkan mempersingkat siklus piutang dengan meningkatkan intensitas penagihan piutang, mempersingkat konversi persediaan dengan meningkatkan produksi dan distribusi, memperpanjang waktu pembayaran utang dengan batas wajar.
Working capital has very strategic role in supporting the company's goal achievement. In order to use working capital efficiently and effectively in the meaning of capable to maximize profit, the management needs to do a policy to manage its working capital, or also called working capital management. In working capital management, an important variable which also becomes indicator of management's success is cash conversion cycle, while the other factors are account receivable collection period, inventory conversion period and debt payment delay period.
This research aims to examine empirically several factors, i.e.: cash conversion cycle is negatively influential to the profitability, account receivable collection period is negatively influential to the profitability, inventory conversion period is negatively influential to the profitability, and debt payment delay period is positively influential to the profitability. This research is conducted with hypothesis test using double linear regression analysis and previously examined by required classic assumption. The classic assumption tests conducted in this research are: normality test, multi-co linearity test, heteroscedasticity, and autocorrelation test.
From the test results it is proven that the cash conversion cycle is negatively and significantly influential to the profitability. The account receivable collection period is negatively and significantly influential to the profitability. The inventory conversion period is negatively and significantly influential to the profitability. The debt payment delay period is positively and significantly influential to the profitability. In order to increase the profitability, management is expected to shorten the account receivable cycle by increasing the intensity of credit demanding, shorten the inventory conversion by increasing production and distribution, lengthen the debt payment period with normal limit.
Kata Kunci : modal kerja, profitabilitas
