Analisis Pengaruh Investment Opportunity Set terhadap Kinerja Perusahaan, dengan Mekanisme Corporate Governance sebagai Moderasi

Handayani, Mega, Zuni BArokah, S.E., M.Com., Ak.

2008 | Skripsi | S1 Accounting

Skripsi ini bertujuan menguji pengaruh Investment Opportunity Set (IOS) terhadap kinerja perusahaan, dengan mekanisme corporate governance sebagai variabel moderasi.

Selain itu, digunakan pula variabel kontrol ukuran perusahaan (firm size), leverage, dan kinerja perusahaan saat ini (current financial performance). IOS diukur menggunakan metode analisis faktor untuk memperoleh skor faktor sebagai indeks umum IOS. Sedangkan kinerja perusahaan dinilai dari nilai Return on Equity (ROE). Variabel moderasi yaitu corporate governance dinilai dari proporsi komisaris independen di dalam dewan komisaris dan kepemilikan saham oleh manajer perusahaan (kepemilikan

manajerial). Data yang digunakan dalam penelitian ini diambil dari laporan keuangan tahunan perusahaan selama tahun 2002 sampai dengan tahun 2005. Metode yang digunakan untuk menguji pengaruh pengaruh Investment Opportunity Set (IOS) terhadap kinerja perusahaan

adalah analisis regresi berganda. Hasil analisis menunjukkan bahwa, IOS berpengaruh negatif terhadap kinerja perusahaan. Dengan adanya variabel moderasi berupa proporsi komisaris independen, pengaruh negatif investment opportunity set terhadap kinerja tidak melemah pada perusahaan yang memiliki proporsi komisaris independen yang lebih besar pada dewan komisaris. Dengan adanya variabel moderasi berupa kepemilikan manajerial, pengaruh negatif investment opportunity set terhadap kinerja tidak melemah pada perusahaan yang memiliki proporsi kepemilikan manajerial yang lebih tinggi.

Kata kunci: Investment Opportunity Set (IOS), kinerja perusahaan, corporate governance, firm size, leverage, current financial performance, Return on Equity (ROE), komisaris independent, kepemilikan manajerial.

This study tests the effects of Investment Opportunity Set (IOS) on firm performance, with corporate governance as moderating variable. While firm size, leverage,

current financial performance, is used as control variable. IOS is measured by factor analysis to get factored score as common index of IOS. Firm performance is measured by measured by Return on Equity (ROE). Corporate governance is measured by proportion of

independent commissioner on commissioner, and proportion managerial ownership. This study uses multiple regressions to analyze the effects of Investment

Opportunity Set (IOS) on firm performance. This study uses annual report of non-financial company at 2002 until 2005. It is found that IOS has negative relationship with firm performance. With moderating variable that is measured by proportion of independent commissioner on

commissioner, that negative affect is not lower. The same result happened while using managerial ownership as moderating variable. Keyword: Investment Opportunity Set (IOS), firm performance, corporate governance,

firm size, leverage, current financial performance, Return on Equity (ROE), independent commission, managerial ownership.

Kata Kunci : Investment Opportunity Set; Kinerja Perusahaan; Corporate Governance; firm size, leverage, current financial performance, Return on Equity (ROE), komisaris independent, kepemilikan manajerial