Studi Empiris Tentang Pengaruh Pemilihan Metode Akuntansi Untuk Merjer dan Akuisasi Terhadap Volume Perdagangan Saham Perusahan Publik di Indonesia
Gurendrawati, Etty. (Adv.: Dr. Bambang Sudibyo, MBA., Akt.), Dr. Bambang Sudibyo, MBA., Akt.
Peristiwa merjer dan akuisisi yang dilakukan oleh suatu perusahaan dapat membawa perubahan-perubahan dalam kinerja keuangan perusahaan yang bersangkutan, yang tercermin dalam posisi dan kondisi pelaporan keuangannya. Penelitian ini merupakan penelitian empiris untuk menguji reaksi pasar terhadap merjer dan akuisisi yang dilakukan oleh suatu perusahaan. Reaksi pasar yang diteliti adalah volume perdagangan saham yang diperdagangkan di Bursa Efek Jakarta.
Tujuan penelitian adalah untuk mendapatkan bukti empirik apakah aktivitas merjer dan akuisisi yang dilakukan oleh perusahaan publik dan apakah penerapan metode akuntansi untuk merjer dan akuisisi mempengaruhi pengambilan keputusan investasi. Keputusan investasi itu tercermin dalam perubahan volume perdagangan saham di seputar tanggal merjer dan akuisisi.
Hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini ada dua, yaitu :
1. Terdapat perbedaan yang signifikan dalam volume perdagangan saham antara periode sebelum dengan periode sesudah merjer dan akuisisi.
2. Pasar bereaksi lebih kuat terhadap saham perusahaan yang melakukan merjer dan akuisisi dengan metode purchase dibanding dengan perusahaan yang menggunakan metode pooling of interest.
Hasil analisis dengan menggunakan uji-t menunjukkan bahwa :
1. Tidak ada perbedaan yang signifikan pada volume perdagangan saham antara periode sebelum dan sesudah tanggal merjer dan akuisisi. Hal ini menunjukkan bahwa aktivitas merjer dan akuisisi yang dilakukan oleh perusahaan yang sudah go publik tidak berpengaruh secara signifikan terhadap pengambilan keputusan investasi, yang tercermin pada aktivitas perdagangan saham. Ada kemungkinan informasi mengenai kepastian merjer dan akuisisi sudah bocor sebelum diumumkan secara resmi.
2. Reaksi pasar terhadap pemakaian metode akuntansi untuk merjer dan akuisisi berbeda signifikan (0c=0.05;p=2.357E-06) antara perusahaan yang menggunakan metode purchase dengan perusahaan yang menggunakan metode pooling of interest. Bukti empirik menunjukkan, bahwa reaksi pasar terhadap metode purchase lebih kuat. Hal ini kemungkinan terjadi karena revaluasi aktiva memberikan pengaruh positif yang lebih besar terhadap laba bersih pada metode purchase daripada penghematan pajak pada metode pooling of interest.
Cases of merger and acquisition made by a company can bring about changes in the financial performance of the company concerned, as reflected in the position and condition of its financial statements. This study is an empirical study that seeks to test market reaction to a merger and acquisition. The market reaction under study is the change of the trading volume activity in the Jakarta Stock Exchange.
The objective of this study is to obtain empirical evidence of whether a merger and acquisition by public company and the accounting method for a merger and acquisition affect investment decision. This investment decision is reflected in the changes of the trading volume activity around the date of a merger and acquisition.
The hypotheses proposed in this study are as follows :
1. There is a significant difference in Trading Volume Activity between the period before and the period after a merger and acquisition.
2. Market reactions to mergers and acquisitions by purchase method were significantly stronger than those to mergers and acquisitions by pooling of interest method.
Results of analyse using t - test indicate the following :
1 There was no significant difference in the trading volume activity between the period before and the period after the date of a merger and acquisition. This shows that cases of merger and acquisition by public company do not significantly affect investment decision by investor as reflected in the changes of trading volume activity. This happens probably because of some leaks of information before mergers and acquisitions announced.
2. Market reaction to merger and acquisition was significantly difference (a=0.05 ; p=2.357E-06) between companies that adopted the purchase method and those that adopted the pooling of interest method. Empirical evidence indicates that market reaction to the purchase ni.thod is stronger. This happens probably because favourable impacts one dt income due to ,,--ic)revaluation of assets under the purchase method are significantly greater than those due to tax saving under the pooling of interest method
.
Kata Kunci : Perdagangan saham, Perusahaan Publik, Merger dan Akusisi
