Reaksi Pasar Modal Indonesia Terhadap Peristiwa Politik Dalam Negeri (Studi Peristiwa Peledakan Bom di Gedung Bursa EFEK Jakarta)

GUNAWAN BARBARA (Pembimbing: Dr. Suwardjono, MSc.), Dr. Suwardjono, MSc.

2015 | Tesis | S2 Accounting

INTISARI

Penelitian ini berusaha untuk menganalisis reaksi pasar modal Indonesia terhadap peristiwa politik dalam negeri. Peristiwa peledakan born di gedung BEJ pada 13 September 2000 menjadi fokus penelitian ini. Reaksi pasar modal terhadap peristiwa diukur atas dasar perubahan harga saham dan perubahan volume perdagangan yang terjadi di sekitar tanggal peritiwa. Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji apakah peristiwa tersebut mampu mempengaruhi kegiatan di pasar modal Indonesia melalui parameter return saham dan aktivitas volume perdagangan pada kurun waktu sekitar terjadinya peristiwa tersebut. Dengan menggunakan sampel 46 saham perusahaan yang terdaftar di BEJ, penelitian ini menguji apakah ada perbedaan return abnormal mean antara perioda sebelum dengan sesudah peritiwa. Lima hari sebelum dan lima hari setelah peristiwa dijadikan perioda jendela untuk mengukur reaksi. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa terdapat return abnormal pada hari pertama dan hari kedua sesudah peristiwa. Return abnormal pada hari pertama sesudah peristiwa merupakan return abnormal yang negatif, sedangkan return abnormal pada hari kedua sesudah peristiwa merupakan return abnormal yang positif Uji perbedaan mean menunjukkan bahwa secara statistis ada perbedaan antara return abnormal mean pada lima hari sebelum dengan lima hari sesudah peristiwa. Analisis aktivitas volume perdagangan di BEJ menunjukkan bahwa secara statistis ada perbedaan antara aktivitas volume perdagangan mean lima hari sebelum dengan lima hari sesudah peristiwa, sedangkan analisis aktivitas volume perdagangan di BES menunjukkan bahwa meskipun terjadi lonjakan transaksi pada hari pertama dan hari

kedua setelah peristiwa, namun secara statistis tidak ada perbedaan antara aktivitas volume perdagangan saham lima hari sebelum dengan lima hari sesudah peristiwa.

Kata-kata Kunci: Studi Peristiwa, Reaksi Pasar, Return Abnormal , dan Aktivitas Volume Perdagangan..

ABSTRACT

This research attempts to analyze Indonesian capital market reaction to domestic political event. The bomb explosion event at the Jakarta Stock Exchange (JSX) building on September 13, 2000 is the focus of the research. Capital market reaction to that event is measured by stock price and trading volume changes which occurred around event day. This research is aimed at testing whether the event has an impact on capital market activity through stock return and trading volume activity parameters around that event period. Using 46 stocks listed on JSX, this research tests whether there is mean abnormal return difference between pre and post event day period. To measure the reaction, five days before and five days after as the event period are used as event windows. The result showed that there were abnormal returns in the first and second day after the event. The first day abnormal return was negative, while the second day abnormal return was positive. The result of mean difference test showed that statistically, there was difference between abnormal return within five days prior the event and abnormal return within five days after the event. The analysis of trading volume activity in JSX showed that statistically there was difference between stock trading volume pre and post event day. The analysis of trading volume activity in Surabaya Stock Exchange (SSX) showed that in spite of the fact that there was an upsurge volume in the first and second day after the event, statistically there was no difference between stock trading volume before and after event day.

Keywords: Event Study, Market Reaction, Abnormal Return, and Trading Volume Activity.

Kata Kunci : Pasar Modal, Studi Peristiwa, Return Abnormal