Analisis kinerja keuangan sebelum dan sesudah aktivitas merger dan akuisisi (bukti empiris perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek Indonesia)
GRANNITA, VINCENTIA , Drs. Sumiyana, M.Si.,Ak
Merger dan akuisisi merupakan salah satu bentuk investasi jangka panjang yang harus dianalisis dari perspektif keuangan. Motif ekonomi yang mendasari adanya merger dan akuisisi adalah terciptanya sinergi. Sinergi merupakan efek yang lebih besar dibandingkan dengan sekedar penjumlahan aktivitas-aktivitas perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk mengidentifikasi kinerja keuangan perusahaan manufatur yang melakukan merger&akuisisi sehingga bisa dijadikan alat ukur pengambilan keputusan bagi manajemen melakukan yang merger&akuisisi di masa mendatang dan bermanfaat untuk memberikan gambaran tentang kinerja keuangan pada perusahaan merger dan akuisisi sehingga bisa digunakan sebagai bahan pertimbangan pengambilan keputusan dalam berinvestasi.
Sampel penelitian adalah perusahaan-perusahaan manufaktur yang melakukan merger dan akuisisi antara tahun 1996-2006 dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Metode pengambilan sampel dengan menggunakan purposive sampling. Rasio pengukur kinerja keuangan dengan menggunakan rasio likuiditas, solvabilitas, aktivitas dan profitabilitas. Dalam penelitian ini, pengujian dilakukan dengan menggunakan paired sample t-test dengan menggunakan sepuluh proksi untuk mengukur perubahan kinerja keuangan. Hasil penelitian ini menunjukkan adanya kenaikan hutang dan efisiensi aktiva sehingga dapat disimpulkan bahwa kenaikan kinerja keuangan belum tercapai pada periode pengamatan.
Merger and acquisition is one of long term investment which must be analysed from monetary in perpective. Economics motif constituting existence of merger and acquisition is creation of synergy. Synergy is effect larger ones compared to simply quantifying of company activities. This research aim to identify company's finance performance of manufatur which merger and acquisition so that can be made measuring instrument of decision making for the management does which merger and acquisition in useful and coming to give picture about finance performance at merger company and acquisition so that can be applied as component of consideration of decision making in invests in.
Research sample is manufacture companys which merger and acquisition for the period of 1996 to 2006 and listed in Indonesia Stock Exchange. This research was purposive sampling method. Monetary performance ratio by liquidity, solvability, activity and profitability. In this research, examination is done by using paired sample t-test by using ten proxies to measure change of finance performance. Result of this research shows existence of increase of debt and asset efficiency so that inferential that increase of monetary performance has not been reached at observation period.
Kata Kunci : merger, akuisisi, kinerja keuangan, rasio keuangan
