Pengujian Model Tiga faktor dan CAPM di Bursa Efek Indonesia pada Periode Juli 2003-Juni 2008
GILANG ARIF DHARMAWAN SUBYAKTO, Mamduh M. Hanafi, Dr., MBA.
Penelitian ini bertujuan untuk menyelidiki keberadaan efek size dan efek book-to-market terhadap variasi return portofolio di Bursa Efek Indonesia dan juga untuk melihat secara umum model mana yang paling baik untuk menjelaskan tingkat pengembalian saham di Bursa Efek Indonesia, apakah model CAPM atau model tiga faktor Fama-French. Sampel yang digunakan adalah perusahaan-perusahaan non-finansial yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa model tiga faktor terbukti secara statistik lebih baik menjelaskan variasi return portofolio daripada model Capital Asset Pricing Model (CAPM).
This research aimed to investigate the presence of size effect and book-to-market effect into variation of portfolio return in Indonesian Stock Exchange and also to see in general which model explained portfolio returns best in Indonesian Stock Exchange. Is it Capital Asset Pricing Model or Three Factor Fama-French Model? The sample of this research is non-financial companies that listed in Indonesian Stock Exchange.
The result of this research shows that Three Factor Model statistically proves better in explaining variation of portfolio return than Capital Asset Pricing Model.
Kata Kunci : Fama-French Three Factor Model, CAPM, Market Factor, Size, Book-to-market Ratio, Portfolio Return, Model Tiga Faktor
