Mendeteksi Rational Speculative Bubbles Pada Pasar Saham Di Indonesia Tahun 2007, 2008, dan 2009.
GILANG ANINDITO (Pembimbing: Sumiyana, Drs., M.Si.), Sumiyana, Drs., M.Si.
Tujuan umum yang ingin dicapai melalui penelitian ini adalah untuk menyediakan informasi dalam mendeteksi rational speculative bubbles yang terjadi di pasar saham Indonesia pada tahun 2007, 2008 dan 2009. Tujuan khusus yang ingin dicapai adalah untuk memberikan informasi kepada investor dan pembuat kebijakan untuk mendeteksi terjadinya gelembung (bubble) dan pada waktu yang bersamaan informasi ini memaksa investor untuk berperilaku rasional dengan menjual saham mereka dan menyesuaikan harga saham dengan dengan harga wajarnya, serta mentransmisi pasar menjadi efisien.
Penelitian ini menggunakan variabel independen dan variabel waktu. Variabel independen yang digunakan pada penelitian ini yaitu abnormal return dari IHSG dan indeks sektoral seperti sektor pertambangan,, infrastruktur, dan perbankan. Sedangkan variabel waktu merupakan waktu pengamatan dari awal pengamatan hingga akhir pengamatan. Data yang digunakan adalah data abnormal return bulanan pada masing-masing indeks. Dari perhitungan abnormal return yang didapat, selanjutnya melakukan pengujian hipotesis dengan duration dependence test menggunakan model Weibull & Log Logistic
Hasil penelitian membuktikan bahwa terjadi rational speculative bubbles pada pasar saham di Indonesia tahun 2008. Rational speculative bubbles terjadi di indeks harga saham gabungan (IHSG) tahun 2008. Selain itu, terjadi bubble burst di indeks sektor pertambangan, indeks sektor perbankan, dan indeks sektor infrastruktur.
The general objective to be achieved through this study is to provide information to detect rational speculative bubbles that occurred in the Indonesian stock market in 2007, 2008, and 2009. The specific objectives to be achieved is to provide information for investors and policy makers to detect bubble and at the same time, this information force investors to act rationally by selling their shares and adjust the stock price with its fair values, thus transmit the market to become an efficient one.
This study used independent variables and time variable. Independent variables used in this study are abnormal return of IHSG and sector indices, such as mining sector index, infrastructure sector index and banking sector index. Whereas the time variable used is the observation time from initial observations until the end of observations. The data used by this study are monthly abnormal returns of each index. Using the calculation of abnormal returns, subsequently this study tested the hypothesis with duration dependence test using Weibull & Log Logistic model.
The result of this study proves that there are rational speculative bubbles in the Indonesian stock market in 2008. Rational speculative bubbles occurred in the IHSG in 2008. In addition, the bubble burst occurred in the mining sector index, banking sector index, and infrastructure sector index.
Kata Kunci : Rational speculative bubbles, abnormal return, duration dependence test, Weibull, Log Logistic, pasar saham
