Hubungan Kandungan Informasi Inkremental dari Earnings, Aliran Kas dari Aktivitas Operasi, dan Modal Kerja Terhadap Return Saham

FRANKY RONALD PANJAITAN (Pembimbing: Drs. Sumiyana, M.Si), Drs. Sumiyana, M.Si

2010 | Skripsi | S1 Accounting

Informasi yang diperoleh dari laporan keuangan seperti earnings (dari Laporan Laba-Rugi), aliran kas dari aktivitas operasi (dari Laporan Aliran Kas), dan modal kerja (dari Neraca) adalah beberapa indikator utama yang digunakan pemakai untuk menilai kinerja suatu perusahaan dan dianggap dapat mempengaruhi perilaku ekonomik para pelaku di pasar modal. Di mana perubahan earnings, aliran kas dari aktivitas operasi, dan modal kerja yang positif, diinterpretasikan oleh investor sebagai pengukur kinerja (efisiensi) perusahaan dalam bentuk peningkatan harga atau return saham.

Oleh karena itu penelitian ini menguji kembali dengan kondisi di Bursa Efek Indonesia (BEI), apakah informasi akuntansi seperti earnings, aliran kas dari aktivitas operasi, dan modal kerja bermanfaat dalam pengambilan keputusan, terutama dalam kaitannya dengan return saham, sehingga dapat dikatakan memiliki kandungan informasi inkremental yang diukur berdasarkan adjusted R2 dari persamaan regresi.

Hasil penelitian menunjukkan adanya hubungan yang signifikan dan positif antara perubahan earnings dengan return saham. Ini berarti bahwa earnings memiliki kandungan informasi inkremental terhadap return saham. Namun untuk variabel independen lainnya yaitu perubahan aliran kas dari aktivitas operasi dan perubahan modal kerja tidak berhasil didukung oleh data.

The information that is obtained from the financial statements as earnings (from income statement), cash flow from operation activity (from cash flow statement), and working capital (from balance sheet) are some of the main indicators that are used by the users to evaluate performance of the firm, where it can be influenced economical behavior of capital market. Where the change of the positive earnings, cash flow from operation activity, and working capital, interpreted by investor as a firms performance measurement (efficiency), in increasing the price or stock return.

Is it the accounting information of the earnings, cash flow from operation activity, and working capital are useful in decision making, especially their correlation with stock return? Therefore this research tries to re-examine the condition of the Indonesia Stock Exchange (BEI). So that it can be said it has incremental information content that measured by adjusted R2 from regression equation.

The result of research there is a positive significant correlation between earnings and stock return. It means that earnings have incremental information content with stock return. However the other independent variable as cash flow from operation activity and working capital are not supported by data.

Kata Kunci : earnings, cash flow from operation activity, working capital, stock return, aliran kas dari aktivitas operasi, modal kerja, return saham.