Analisis Perbandingan Return Yang Diperoleh Dari Investasi Pada Bursa Saham Dengan Investasi Pada Reksadana Saham Selama Tahun 2004-2008
FIRLYANTI (Adv.: Indra Wijaya Kusuma, Prof., Dr., M.B.A.), Indra Wijaya Kusuma, Prof., Dr., M.B.A.
Penelitian ini bertujuan untuk menguji perbedaan tingkat return yang akan diterima jika investor melakukan diversifikasi investasi pada saham atau melakukan diversifikasi investasi pada reksa dana saham yang dikelola oleh sebuah manager investasi. Populasi data yang digunakan merupakan seluruh reksa dana saham yang tercatat sejak tahun 2004 hingga 2008. Hipotesis diuji dengan menggunakan analisis perbandingan. Data yang digunakan dalam analisis merupakan data sekunder yang diunduh dari website masing-masing sumber data yang berkaitan. Hasil dari analisis menunjukkan bahwa tidak terdapat perbedaan return yang signifikan antara melakukan investasi pada saham atau reksa dana saham, baik ketika penelitian dilakukan dengan metode perbandingan return pasar maupun jika diteliti dengan menggunakan risk adjusted return. Uji Mann-Whitney untuk menguji perbedaan return pasar memberikan hasil bahwa tidak terdapat perbedaan yang signifikan antara investasi pada saham atau reksa dana saham. Demikian pula dengan perbandingan indeks Sharpe dan indeks Treynor yang masing-masing diuji dengan independent sample t-test dan Mann-Whitney test tidak memberikan perbedaan yang signifikan antara risk adjusted return dari saham dan reksa dana saham. Kesimpulan yang diperoleh dari penelitian adalah bahwa diversifikasi bukan merupakan hal yang esensial dalam investasi pada reksa dana. Sebuah produk reksa dana sudah merupakan hasil diversifikasi yang dilakukan oleh manajer investasi.
The purpose of this research is to assess the return discrepancy level that will be obtained if the investor conducts investment diversification on shares or conducts diversification on mutual fund shares which is managed by an investment manager. The data used is the entire mutual fund shares recorded since 2004 to 2008. The hypothesis is tested by comparison analysis. The data used is secondary data obtained from each relevant data source. The result of the analysis shows that there is no significant return discrepancy between conducting an investment on shares or mutual fund shares; during the time the research was conducted using the return discrepancy method as well as when it used the risk adjusted return method. The Mann-Whitney Test which tests market return differences showed that there are no significant differences between investment in shares and investment mutual fund shares. This is also the case with the Sharpe comparison index and the Treynor comparison index that each are being tested using a independent sample t-test and the mann-whitney. The test does not show a significant difference between the risk adjusted return from the shares of the mutual fund shares. The conclusion obtained from this research is that diversification is not an essential element in mutual fund investment. A mutual fund product is a diversification outcome which was conducted by the investment manager.
Kata Kunci : analisis perbandingan, investasi, diversifikasi, tidak berbeda signifikan
