Analisis kebijakan dividen: pengujian dividend signaling theory dan ketepatan reaksi pasar terhadap pengumuman dividen pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bej periode 2003-2007

FEBRIANI, DEVITA , Dr. Agus Setiawan, M.Soc,Sc

2009 | Skripsi | S1 Management

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengamati apakah terdapat kandungan informasi dalam pengumuman dividen meningkat yang diumumkan oleh perusahaan manufaktur. Penelitian ini juga dilakukan untuk memeriksa reaksi pasar terhadap pengumuman tersebut.

Penelitian mengenai kandungan informasi dan reaksi pasar pada pengumuman dividen didasari oleh teori dividend signaling dan hipotesis pasar efisien secara keputusan. Penelitian tersebut dianalisis dengan menggunakan metode event study. Abnormal return dihitung dengan market adjusted model dan signifikansinya ditentukan dengan uji t.

Hasil analisis menunjukkan bahwa pengumuman dividen ternyata mempunyai kandungan informasi. Hasil tersebut juga membuktikan bahwa pasar modal di Indonesia telah memberikan reaksi yang benar dan canggih terhadap pengumuman dividen. Hal ini mengindikasikan bahwa pasar di Indonesia telah efisien secara keputusan.

The purpose of this research is to investigate whether there is an information content on rising dividend announcement that is published by the manufacture company. The research also examines the type of market reactions toward the announcement.

The research of information content and market reactions on dividend announcement are based by dividend signaling theory and decisionally efficient market hypothesis. Those research are examined by using event study methodology. The abnormal return is measured by market adjusted model and the significance of it, is determined by using t-test.

The analysis shows that dividend announcement has an information content. The result also shows that capital market in Indonesia gives the right and sophisticated reactions for dividend announcement. This indicates that market in Indonesia, especially on manufacture sector has efficient decisionally.

Kata Kunci : teori dividend signaling, pasar efisien secara keputusan, abnormal return, perusahaan bertumbuh, perusahaan tidak bertumbuh, investment opportunity set.