ANALISIS INFORMASI PROSPEKTUS YANG BERPENGARUH TERIHADAP RETURN AWAL PENAWARAN PERDANA DI BURSA EFEK JAKARTA
Fatchan Achyani (Dr. Mas'ud Machfoedz, MBA), Dr. Mas'ud Machfoedz, MBA
Investor dalam melakukan investasi ke pasar modal akan membutuhkan informasi mengenai perusahaan. Salah satu informasi yang dipertimbangkan adalah laporan keuangan yang diterbitkan oleh perusahaan. Informasi ini digunakan oleh investor untuk menilai kinerja perusahaan yang going public.
Perusahaan pada saat IPO akan memberikan informasi kepada investor berupa prospektus yang berisi informasi keuangan maupun informasi non keuangan minimal 2 tahun berurutan. Informasi prospektus ini bertujuan untuk membantu investor dalam membuat keputusan yang rasional mengenai resiko dan nilai saham yang ditawarkan perusahaan emiten (Kim et al. 1995).
Trisnawati (1998) telah meneliti informasi prospektus dalam mempengaruhi initial return. Hasil penelitiannva menunjukkan umur perusahaan berpengaruh terhadap initial return. Oleh karena itu penelitian sekarang mencoba menguji kembali untuk memastikan apakah hasil tersebut konsisten bila menggunakan data tahun yang lebih panjang.
Pengujian hipotesis yang telah dilakukan menunjukkan bahwa variabel yang berpengaruh terhadap initial return adalah ukuran perusahaan dan financial leverage. Hal ini ditunjukkan oleh besarnya nilai Sig T kedua variabel tersebut yaitu sebesar 0.0020 dan 0.0005 dengan koefisien korelasi sebesar 44,3% dan 43,6%. Model yang digunakan dalam penelitian ini cukup reliable karena nilai sipifikansi F-nva sebesar 0.000 dan variabel independen yang digunakan dalam model dapat menielaskan variabel dependen sebesar 42,23% yang ditunjukkan oleh besamya R Square 0.42230.
Investors use information of the firms in making investment decisions in the stock market. One of considerable informations is financial reporting, then used by investors to value operations of going public firms.
A firm in its IPO would provide prospectus information contains financial and non financial informations 2 consecutive years. Its purpose is to make rational decisions in terns of risk and stock price offered by emitents (Kim et al, 1995).
Trisnawati (1998) examines prospectus information in affected initial return. She come to the conclution that firmÂ’s life affecting to initial return. Therefore, current studies try to retesting to unsure whether the result is consistent if longer data being used.
Prior hypothetical testing show that influable information affects to initial return are firm size and financial leverage. This is indicated by sig T-value for both variables amounting to 0.0020 and 0.0005, with 44.3% and 43.6% of correlation coefficients respectively. The model used in this used in this study is sufficiently reliable for its F-Significant value of 0.000 and the independent value strongly explains 4,32 % for its independent value, showed by R-square of 0.42230
Kata Kunci : Informasi Prospektus, BEJ, Penawaran Perdana, IPO, initial return, prospectus, emitents
