Analisis Kinerja Portofolio Berdasarkan Strategi Momentum: Studi Empiris Di Bursa Efek Indonesia
FADLIRAHMAN, IKHWAN (Adv.: Mamduh M. Hanafi, Dr., M.B.A.), Mamduh M. Hanafi, Dr., M.B.A.
Eksistensi dan keefektifan strategi momentum sebagai salah satu strategi investasi masih diperdebatkan hingga kini. Penelitian ini mengkaji kinerja portofolio saham winner dan loser berdasarkan strategi momentum di Bursa Efek Indonesia. Sampel yang digunakan terdiri dari saham perusahaan yang tercatat dalam Bursa Efek Indonesia dan secara aktif diperdagangkan dari Januari 2007 hingga Desember 2010. Metode pengambilan sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah multiphase sampling. Penelitian ini menggunakan analisis perhitungan nilai Jensen Alpha dan pengujian cross section. Hasil dari penelitian menunjukkan bahwa strategi momentum tidak terbukti berlaku di Bursa Efek Indonesia, karena tidak menghasilkan perbedaan kinerja yang positif dan signifikan baik unuk portofolio winner maupun loser.
The existence and effectiveness of momentum strategies as one of the investment strategy is still debatable. This study examines the performance of winner and loser stock portfolios based on momentum strategies in Indonesian capital market. The sample used consisted of shares of companies listed in Indonesia Stock Exchange and are actively traded from January 2007 until December 2010. The sampling method used in this study is multiphase sampling. This study uses the analysis of Jensen's Alpha value calculation and cross sectional test. The result of the study indicates that momentum strategies are not proved applicable in the Indonesia Stock Exchange, because it does not produce positive and significant differences for both winner and loser portfolios.
Kata Kunci : momentum investment strategies, stock portfolio performance, strategi investasi momentum, kinerja portofolio saham
