Return Harga Saham di Sekitar Pengumuman Laporan Keuangan

Eva Monica Purba (Adv:Dr. Ainun Na'im, MBA., Ak.), Dr. Ainun Na'im, MBA., Ak

2015 | Tesis | S2 Accounting

Penelitian ini bertujuan untuk menguji manfaat informasi keuangan yang terdapat pada laporan keuangan tahun 1996. Secara rinci, tujuan tersebut ialah untuk : (1) menguji apakah abnormal laba yang positif berasosiasi dengan abnormal return harga saham positif dan (2) menguji apakah abnormal laba yang negatif berasosiasi dengan abnormal return harga saham negatif.Hipotesis yang diajukan, yaitu : (1) abnormal laba yang positif secara signifikan berhubungan dengan abnormal return harga saham

yang positif. (2) abnormal laba yang negatif secara signifikan berhubungan dengan abnormal return harga saham yang negatif. Alat analisis yang digunakan untuk menguji hipotesa tersebut ialah Abnormal Performance Index dan Chi Square Statistics. Variabel penelitian yang diteliti ialah harga saham dan indeks harga saham harian serta isi laporan keuangan tahun 1996 (yaitu laba bersih dan laba per

lembar saham). Sampel yang digunakan ialah 157 saham perusahaan yang tercatat di BEJ dan aktif diperdagangkan sejak awal tahun 1995. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa: (1) informasi yang terdapat di dalam laporan keuangan 1996 bermanfaat bagi para investor. Hal ini ditunjukkan oleh peningkatan abnormal return harga saham di sekitar laporan keuangan. (2) secara signifikan abnormal laba yang positif berhubungan dengan abnormal return harga saham yang positif. Hal ini menunjukkan bahwa investor yang melakukan investasi pada saham kelompok portofolio "berita baik" dapat dipastikan memperoleh keuntungan di atas normal. Sedangkan, abnormal laba negatif tidak terbukti berhubungan dengan abnormal return harga saham yang negatif.Hal ini menunjukkan bahwa . ang melakukan investasi pada saham kelompok portofolio masih memperoleh keuntungan di atas normal. (3) investor masih memperoleh abnormal return dengan adanya informasi pengumuman laporan keuangan. Hal ini berarti belum terjadi efsiensi bentuk setengah kuat di Bursa Efek Jakarta pada tahun 1996.

This study was designed purposely to assess the usefulness of financial information contained in the annual income report of 1996 in JSX. In details, the objectives of study should be : (1) to assess whether the positive of unexpected income are associated with the positive abnormal rate of return; (2) to asses whether the negative of unexpected income are associated with the negative abnormal rate of return. As a result, the hypotheses should be : (1) the positive of unexpected income significantly associated with the positive abnormal rate of return; (2) the negative of unexpected of income significantly associated with the negative abnormal rate of return. For testing these hyphotheses , the Abnormal Performance Index (API) and Chi square statistics (x2) are applied as a tool of analysis. Then, daily stock prices and annual earnings (net income and EPS) are used as variable of research. The result of study shows that : (1) Information contained in annual report in JSX for 1996 is emperically useful for investor; (2) The positive of unexpected income are significantly associated with the positive abnormal rate of return. So that, the investors will gain the above of normal return if they invest their funds in the portfolio of "good news" stocks. But, the negative of unexpected income did not result the negative abnormal rate of return, thus, the investors still gain their return if they invest their funds in the portfolio of "bad news" stocks; (3) Furthermore, all investors will gain the above of normal return as a result of nnouncement of income report. In turn, there is no evidence that semi-strong efficiency in JSX was showed in the period of study of 1996

Kata Kunci : return harga saham,saham