Analisis Reaksi Pasar Terhadap Pengumuman Kenaikan/Penurunan Dividen (studi Empiris, Perusahaan Manufaktur di BEI Tahun 2006-2008

EMA ROSDIANA, M. Irfan Nursasmito,Drs.,M.Si.,Ak.

2010 | Skripsi | S1 Extention - Accounting

Penelitian ini merupakan studi peristiwa yang bertujuan untuk menemukan bukti empiris tentang : (1) adanya informasi yang terkandung dalam pengumuman pembagian dividen yang berpengaruh terhadap reaksi pasar di sekitar hari pengumuman dividen, (2) adanya kenaikan/penurunan dividen pada tahun t akan diikuti dengan kenaikan/penurunan profitabilitas pada tahun t+1.

Data yang digunakan dalam penelitian ini berupa data sekunder yang diperoleh dari Bursa Efek Indonesia dan laporan keuangan tahunan perusahaan berupa tanggal pengumuman dividen, harga saham harian, IHSG harian, dan ROE selama tahun 2006-2008. Melalui teknik purposive sampling, diperoleh 51 perusahaan manufaktur yang melakukan pengumuman pembagian dividen antara tahun 2006-2008.

Hasil penelitian ini memberikan beberapa kesimpulan sebagai berikut: (1) pasar bereaksi positif terhadap kenaikan dividen, hal ini ditunjukan dengan adanya abnormal return positif yang signifikan di sekitar hari pengumuman. (2) pasar bereaksi negatif terhadap penurunan dividen, hal ini ditunjukkan dengan adanya abnormal return negatif yang signifikan di sekitar hari pengumuman. (3) kenaikan/penurunan dividen pada tahun t akan diikuti dengan kenaikan/penurunan profitabilitas pada tahun t+1, hasil pengujian dihubungakan dengan dividend signaling theory

The current research is a study of events aimed to find empirical evidence about: (1) the information implied in dividend announcements that affect the market reaction around the dividend announcement day, (2) an increase / decrease in dividends in the year t will be followed by an increase / decrease in profitability in year t +1.

The data employed in this study are of secondary ones obtained from the Indonesia Stock Exchange and the companys annual financial statements in the form of dividend announcement date, daily share price, daily JCI, and ROE for the year 2006-2008. The purposive sampling techniques in this study revealed that 51 manufacturing companies made dividend announcement between the years 2006-2008.

The study provided the following conclusions: (1) market reacts positively to dividend increases as shown by significantly positive abnormal return around the announcement day; (2) market reacts negatively to dividend decrease, as shown the significantly negative abnormal return around the announcement day; and (3) increase / decrease in dividends in year t will be followed by an increase / decrease in profitability in year t +1, the test result is associated with the dividend signaling theory.

Kata Kunci : dividen, abnormal return, dividend signaling theory