kualitas antara Harga Minyak Dunia dengan Kurs Rupiah terhadap Dollar AS Pada Periode 2002.1-2009.6
DIPTO ADHYAKSO, Prof.Dr. Iswardono Sardjono Permono
Indonesia pernah dikenal sebagai negara pengekspor minyak dan bergabung dalam organisasi negara-negara pengekspor minyak (OPEC). Saat ini, Indonesia telah berubah menjadi negara pengimpor minyak karena penurunan produksi minyak nasional. Transaksi minyak tersebut seringkali terjadi dalam Dollar AS (USDs). Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji arah kausalitas antara kurs nominal Rupiah/Dollar AS dengan harga nominal rata-rata minyak dunia menggunakan data bulanan pada periode 2002.1-2009.6. Periode ini dipilih karena harga minyak dunia mencapai titik tertinggi dalam sejarah pada rentang waktu tersebut. Kurs Rupiah/Dollar juga menemui situasi yang penuh gejolak karena adanya kenaikan harga energi yang terus-menerus serta krisis keuangan dunia.
Analisis kausalitas dipilih karena impak dari pergerakan harga minyak dunia pada pergerakan kurs terjadi secara tidak langsung. Mekanisme itu terdapat dalam apa yang disebut sebagai teorema Price specie flow milik David Humme. Uji Kausalitas Granger digunakan untuk menguji arah kausalitas diantara dua variabel tersebut. Analisis empiris akan dimulai dengan menganalisis kedua variabel runtut waktu tersebut untuk kemudian diikuti pengujian kausalitas. Hasil dari uji ADF dan PP memperlihatkan adanya akar unit pada data dan Uji Kausalitas Granger mengindikasikan adanya kausalitas searah dari harga minyak menuju nilai tukar. Penemuan lebih lanjut memperlihatkan bahwa pergerakan harga minyak akan diikuti oleh kurs dengan waktu tiga bulan dan arah yang positif.
Indonesia was once known as an oil exporter country and joined as a member of Organization of The Petroleum Exporter Countries (OPEC). Nowadays Indonesia has transformed into an oil importer country for the dwindling in its national oil production. The oil transactions are often invoiced in US dollars (USDs). The Purpose of this study is to examine the causality direction between the nominal Indonesian Rupiah / US Dollars exchange rate and average nominal world oil prices using monthly data for period 2002.1-2009.6. This period was chosen because the oil price reached the highest level in history in that time. The Rupiah/US Dollar exchange rate was also in a turbolent period for there were a constant raise in energy prices and world global financial crisis.
Causality analysis is preferred because the impact from oil price movement is transferred inderectly to the movement of exchange rate. The mechanism lays on what is called as price specie flow theorem by David Humme. Granger Causality Test is used to examine the causality direction between these two variables. The empirical analysis starts by analyzing the time series properties of the data which is followed by examining the nature of causality between these variables. Results from ADF and PP test show that there is a unit root in the data and Granger Causality Test indicates that there is a unidirectional causality from oil price to exchange rate. Finding further shows that the movement of oil price is followed by exchange rate in three months lag and positive direction.
Kata Kunci : Granger Causality, Oil Price, Exchange Rate, Price Specie Flow Mechanism, Kausalitas Granger, Harga Minyak, Kurs, Price Specie Flow Mechanism
