Pengaruh Pengumuman LabaTerhadap Asimetri Informasi
Diantimala Yossi (Pembimbing: Dr. Jogiyanto H.M., MBA.), Dr. Jogiyanto H.M., MBA.
PENGARUH PENGUMUMAN LABA
TERHADAP ASIMETRI INFORMASI
INTISARI
Penelitian ini menguji pengaruh pengumuman laba terhadap asimetri informasi. Suatu pendapat umum menyatakan bahwa penyampaian informasi akuntansi dan informasi spesifik perusahaan akan menurunkan tingkat asimetri infonnasi diantara partisipan pasar. Penelitian empiris telah banyak menunjukkan bukti bahwa pada saat perusahaan mengumumkan laporan keuangan (informasi laba) tingkat asimetri infonnasi yang dirasakan oleh partisipan pasar menurun. Penurunan tersebut tercennin pada spread yang lebih kecil. Beberapa penelitian empiris juga menunjukkan bahwa selama periode sebelum pengumuman laba asimetri infonnasi meningkat. Hal ini disebabkan oleh banyaknya pedagang yang mencari informasi non-publik untuk mengantisipasi pengumuman laba. Selama periode setelah pengumuman laba, asimetri infonnasi juga meningkat. Peningkatan tersebut disebabkan oleh perbedaan kemampuan partisipan pasar dalam menterjemahkan kinerja perusahaan yang tercermin pada laba yang diumumkan. Penelitian ini mencoba menguji apakah pengumuman laba mempengaruhi asimetri infonnasi. Lebih jauh, penelitian ini mencoba menguji pergerakan asimetri infonnasi di sekitar tanggal pengumuman laba, yaitu sebelum pengumuman laba, pada periode pengumuman laba, dan setelah pengumuman laba. Perusahaan yang diambil sebagai sampel dalam penelitian ini sebanyak 63
perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta (BEJ) mulai dari tahun 1994 sampai dengan 1996. Pengujian hipotesis dilakukan secara pooled data dengan mengambil periode penelitian mulai dari tahun 1994 sampai dengan 1996. Bidask spread digunakan sebagai dasar mendapatkan residual sebagai proksi asimetri informasi. Kemudian, untuk meyakinkan bahwa asimetri infonnasi yang terjadi benar-benar karena pengaruh pengumuman laba, maka pengumuman laba yang diproksi oleh perubahan laba (REPS) diregresi dengan asimetri informasi (ASIN) hasil residual regresi Bid-ask spread dengan variabel-variabel kontrol, yaitu PRICE, TRANS, VAR, dan DEPTH. Hasil pengujian statistik menunjukkan adanya pengaruh yang signifikan antara variabel kontrol dengan spread, dan adanya pengaruh yang signifikan antara perubahan EPS dengan asimetri informasi. Hasil ini menunjukkan
dukungan terhadap hipotesis pertama. Hasil pengujian hipotesis dengan menggunakan uji t beda 2 rerata menunjukkan bahwa pada saat perusahaan mengumumkan laporan keuangan, asimetri informasi normal, selama periode sebelum dan setelah pengumuman laba, asimetri infonnasi menurun. Hasil ini
menunjukkan ketidakkonsistenan hasil pengujian dengan hipotesis kedua. Artinya hasil penelitian ini tidak mendukung hipotesis kedua (2a, 2b, dan 2c).
Kata kunci : pengumuman laba, bid-ask spread, asimetri informasi.
Earning Announcement Effect on Information Asymmetry
Abstract
This research investigates earning announcement effect on information asymmetry. The conventional wisdom generally assumes that the accounting information and firm's specific information release will reduce the level of information asymmetry. Some empirical researches was implied more finding that
at the day of the firm publishes their financial statement, the level of information asymmetry perceived by market participant declines. This declining indicated by lower spread. The empirical researches also implied that for periode before earning announcement, the level of information asymmetry increase. It's caused by some investors have non-public information to anticipated earnings announcement. For periode after earning announcement, the level of information asymmetry increase too. This increasing affected by investors' ability difference to process earning announcement. This research examines wheather earnings announcement impact information asymmetry. Futher, the research examines the
movement of the level of information asymmetry arround earnings announcement date, that is, before earning announcement, at the day of earnings announcement, and after earning announcement. The number of companies taken as samples in the research cover about 63 companies, listed at Jakarta Stock Exchanged from 1994 until 1996. The hypothetical test was conducted by implementing pooled data methode, taking a research periode 1994 till 1996. Bid-Ak Spread used to be base to get residual as proxy the level of infoimation asymmetry (ASIN). Residual taken from regression Bid-Ask Spread and control variables, that is PRICE, TRANS, VARIAN, DEPTH. Then, to be sure that information asymmetry is true caused by earning announcement effect, this research regress earning announcement (proxied by earning changed (REPS)) on ASIN (proxied by residual). The result show that control variables statistically significant effect spread, and earning changed (AEPS) statistically significant effect information asymmetry. This result supports the first hypothesis. The hypothetical test used ttest
two different means show that the day of financial statement announced by the firms, information asymmetry normal. For periode before and after earning announcement, information asymmetry decrease. This result show inconsistence between result and second hypothesis. It's mean the result not support second hypothesis (2a, 2b, 2c).
Key Word : earning announcement, Bis-Ask Spread, information asymmetry
Kata Kunci : Pengumuman Laba, Teori Bid-ask Spread
