Reaksi pasar terhadap pengumuman reverse stock split (studi kasus di pasar modal Indonesia)

DEBBY YELVIONA, Prof. Dr. Marwan Asri, MBA

2009 | Skripsi | S1 Management

Penelitian ini merupakan penelitian event study yang meneliti reaksi pasar modal Indonesia terhadap pengumuman reverse stock split yang dilakukan oleh perusahaan. Variabel yang digunakan adalah abnormal return, volume perdagangan, dan bid ask spread. Jika terdapat abnormal return (positif/negatif) selama periode penelitian berarti reverse stock split memiliki kandungan informasi dan pasar modal Indonesia bereaksi terhadap pengumuman tersebut (good news/bad news).

Sampel penelitian ini terdiri dari reverse stock split yang dilakukan perusahaan selama tahun 2001-2007 (23 event). Periode yang digunakan dalam penelitian ini adalah 31 hari yang terdiri dari 15 hari sebelum pengumuman, saat pengumuman, dan 15 hari setelah pengumuman.

Penelitian ini membuktikan bahwa terdapat abnormal return yang negatif selama periode penelitian, tidak terdapat perbedaan abnormal return sebelum dan setelah pengumuman reverse stock split, tidak terdapat perbedaan volume perdagangan sebelum dan setelah pengumuman, dan terdapat perbedaan bid-ask spread sebelum dan setelah pengumuman.

This research is an event study researching the reactions of the Indonesian stock market towards the announcement of reverse stock split performed by the company. The variable employed is the abnormal return, trading volume, and bid ask spread. If there is (positive/negative) abnormal return within the research period, it means that reverse stock split holds some information and that Indonesian stock market reacts to the announcement (good news/bad news).

The research sample consists of reverse stock split conducted during 2001-2007 (23 events). The period employed in this research is 31 days, consisting of 15 days prior to the announcement, the announcement day, and 15 days after the announcement.

The findings of this research shows that there is negative abnormal return within the research period, there is no difference abnormal return prior to and after the announcement of reverse stock split, there is no difference in trading volume prior to and after the announcement, and there is a difference in bid ask spread prior to and after the announcement.

Kata Kunci : Event Study, Reverse Stock Split, Abnormal Return, Volume Perdagangan, Bid Ask Spread