Analisis pengaruh Variabel Makro Ekonomi Terhadap Market Return di Asia Pasifik Dengan Menggunakan Model Arbitrage Pricing Theory (APT)

Darmanto, Imam Sugeng Nur. (Adv.: Dr. Marwan Asri, MBA), Dr. Marwan Asri, MBA

2015 | Tesis | S2 Management

Penelitian ini menguji apakah market return dipengaruhi oleh variabel-variabel makro ekonomi. Penelitian ini menggunakan factor risk yang dipengaruhi oleh Chen et al. (1986) dan Priestley (1998), dan dalam analisisnya menggunakan model Arbitrage Pricing Theory (APT) untuk melihat keterkaitan antara resiko dan return. Adapun sample negara-negara yang diteliti berjumlah 7 (tujuh) negara, yaitu : Indonesia, Malaysia, Singapura, Philipina, Thailand, Jepang dan Australia.

Factor risk atau varibel makro ekonomi yang dipergunakan adalah : pertumbuhan ekonomi, Unexpected inflation, perubahan expected inflation, dan unexpected risk free rate. Untuk mendapatkan nilai expected setiap variabel makro ekonomi, digunakan metode autoregressive integrated moving average (ARIMA). Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa variabel makro ekonomi berpengaruh terhadap expected market return di Asia Pasifik. Namun demikian tidak semua variabel makro ekonomi berpengaruh di setiap negara.

Kata Kunci : Market Return, Model Arbitrage Pricing Theory, Makro Ekonomi