Analisis Kinerja Reksa Dana Saham dan Reksa Dana Pendapatan Tetap di Indonesia
Christiane.R.S (Pemb : Prof.Dr.Eduardus Tandelilin, M.B.A), Prof.Dr.Eduardus Tandelilin, M.B.A
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis konsistensi ukuran kinerja
portofolio (Indeks Sharpe, Indeks Treynor dan Indeks Jensen) ketika diterapkan
untuk mengukur kinerja Reksa Dana Saham dan Reksa Dana Pendapatan Tetap di
Indonesia serta perbandingan antara kineIja Reksa Dana Saham dan Reksa Dana
Pendapatan Tetap selama periode 2002-2003.
Penelitian yang dilakukan ini memiliki beberapa batasan yaitu Reksa Dana
yang dianalisis hanya Reksa Dana Saham dan Reksa Dana pendapatan Tetap yang
aktif melakukan aktivitas di pasar modal selama periode penelitian (2002-2003).
Selain itu, untuk masing-masing Reksa Dana hanya digunakan satu benchmark.
LQ 45 untuk Reksa Dana Saham dan suku bunga deposito tiga bulanan untuk
Reksa Dana Pendapatan Tetap.
Pengujian konsistensi terhadap peringkat Reksa Dana dilakukan dengan
menggunakan Kendall's W Concordance. Sedangkan untuk pengujian
perbandingan kineIja Reksa Dana Saham dan Reksa Dana Pendapatan Tetap yang
telah diukur dengan ketiga ukuran kineIja portofolio, digunakan independent t test
untuk mengetahui apakah perbedaan rata-rata kineIja Reksa Dana signifikan atau
tidak.
Dari hasil penelitian ini dapat disimpulkan bahwa terdapat konsistensi
hasil pengukuran kineIja Reksa Dana Saham dan Reksa Dana Pendapatan Tetap.
Hal ini berarti bahwa diversifikasi yang dilakukan oleh manajer investasi di
Indonesia sudah cukup optimal. Walaupun ternyata masih terdapat perbedaan
yang cukup signifikan antara risiko sistematis dan risiko total. Terlihat dalam
pengujian terhadap perbandingan kineIja Reksa Dana Saham dan Reksa Dana
Pendapatan Tetap masih diperhitungkan risiko total karena pengukuran kinerja
Reksa Dana yang menunjukkan beda rata-rata yang signifikan hanyalah Indeks
Sharpe (mempertimbangkan risiko total). Dengan menggunakan Indeks Sharpe
dapat diketahui bahwa Reksa Dana Pendapatan Tetap memiliki kineIja yang lebih
baik daripada Reksa Dana Saham.
Kata Kunci : Reksa Dana Saham, Reksa Dana Pendapatan Tetap, ukuran kinerja portofolio
