Analisis Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal Perusahaan Domestik dan Multinasional yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta

Bramantyo, R. Dipo, I Wayan Nuka Lantara, S.E., M.Si.

2008 | Skripsi | S1 Management

Penelitian ini dilakukan untuk menguji pengaruh tipe industri, rasio aset tetap, ukuran perusahaan, profitabilitas, dan tingkat pertumbuhan penjualan terhadap keputusan struktur modal perusahaan-perusahaan yang terdaftar di BEJ. Selain itu penelitian ini juga bertujuan untuk menguji ada tidaknya perbedaan struktur modal yang dipengaruhi oleh determinan-determinan tersebut pada perusahaan multinasional relatif terhadap perusahaan domestik. Penelitian ini dilakukan pada perusahaan-perusahaan multinasional dan domestik, pada sektor manufaktur dan non manufaktur dengan mengecualikan sektor finansial. Jumlah perusahaan yang diuji sebanyak 235 perusahaan per tahun selama kurun waktu tahun 2003-2005. Hasil penelitian menunjukkan bahwa tipe industri, rasio aset tetap, dan pertumbuhan penjualan tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap struktur modal perusahaan domestik. Ukuran perusahaan memiliki pengaruh positif, dan tingkat profitabilitas memiliki pengaruh negatif terhadap struktur modal perusahaan domestik. Pengujian pada perusahaan multinasional menunjukkan bahwa tipe industri, ukuran perusahaan, dan tingkat pertumbuhan penjualan tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap struktur modal perusahaan multinasional. Rasio aset tetap berpengaruh positif, sedangkan tingkat profitabilitas memiliki pengaruh negatif terhadap struktur modal perusahaan multinasional. Model regresi interaksi menghasilkan temuan yang menunjukkan bahwa struktur modal yang diukur dengan rasio hutang yang dipengaruhi oleh tipe industri dan rasio aset tetap cenderung lebih tinggi pada perusahaan multinasional. Struktur modal yang dipengaruhi oleh tingkat pertumbuhan penjualan dan tingkat profitabilitas cenderung lebih tinggi pada perusahaan domestik dibanding terhadap perusahaan multinasional. Tidak ada perbedaan yang signifikan pada struktur modal yang dipengaruhi oleh ukuran perusahaan pada perusahaan domestik dan perusahaan multinasional. Kata Kunci : Struktur modal, perusahaan multinasional, perusahaan domestik, tipe industri, rasio aset tetap, ukuran perusahaan, tingkat pertumbuhan penjualan, tingkat profitabilitas.

This paper attempts to test the effect of industry type, fixed asset ratio, size, profitability, and growth of sales to capital structure decision in corporations enlisted in Bursa Efek Jakarta. This paper is also trying to determine whether there is difference of capital structure which is affected by determinants written above in multinational corporations relative to domestic corporations. This paper is done to several multinational and domestic corporations, in manufacture and non manufacture industry sector, excluding corporations from financial sector. There are 235 corporations per year during 3 year period, from 2003-2005 tested. The result of the analysis shows that industry type fixed asset ratio and growth of sales do not have any significant effect on domestic corporations' capital structure. Size does have positive effect, while profitability has negative effect on domestic corporations' capital structure. The analysis on multinational corporations results that industry type, size, and growth of sales do not have significant effect on multinational corporations' capital structure. Fixed asset ratio has positive effect, while profitability has negative effect on multinational corporations' capital structure. The regression model with interaction effect result shows that multinational corporations capital structure affected by industry type and fixed asset ratio are tend to be higher than in domestic corporations. Domestic corporations capital structure which affected by growth of sales and profitability are tend to be higher than in multinational corporations. There is no significant difference in capital structure affected by corporation size in domestic corporations and multinational corporations. Key Word : Capital structure, multinational corporation, domestic corporation, industry type, fixed asset ratio, corporation size, growth of sales, profitability.

Kata Kunci : Struktur Modal Perusahaan; Perusahaan Domestik; Perusahaan Multinasional