Analisis pengaruh stock repurchase terhadap harga saham studi empiris tahun 2000-Juni 2008
BARUTAMA, ARINGGA SEPTI , Dr. Mamduh M. Hanafi, MBA
Stock repurchase merupakan salah satu cara manajemen perusahaan untuk membeli kembali saham perusahaan tersebut yang ada di pasar, sehingga mengurangi besarnya kepemilikan saham atas investor. Aksi stock repurchase mempunyai kerugian dan keuntungan tersendiri bagi investor (pemegang saham) sehingga dapat memberi sinyal positif maupun negatif.
Permasalah pokok dalam penelitian ini adalah apakah ada pengaruh stock repurchase yang dilakukan perusahaan terhadap harga saham perusahaan. Apabila aksi stock repurchase mempengaruhi harga saham, maka tampak pada reaksi pasar. Reaksi ini akan terlihat dengan adanya abnormal return di sekitar hari pelaksanaan stock repurchase. Berdasarkan permasalahan yang telah diungkapkan, penelitian ini bertujuan untuk 1) Menguji secara empiris apakah terdapat positif abnormal return sekitar pelaksanaan stock repurchase 2) Menguji secara empiris apakah frekuensi pelaksanaan aksi stock repurchase memiliki pengaruh terhadap abnormal return.
Hasil dari penelitian ini adalah 1) Terdapat signifikan positif abnormal return sekitar pelaksanaan stock repurchase terutama pada saat hari pelaksanaan stock repurchase. Hal ini menunjukkan adanya reaksi pasar yang positif pada hari pelaksanaan stock repurchase dan membuktikan bahwa peristiwa tersebut mempengaruhi pasar secara signifikan 2) Frekuensi stock repurchase tidak berpengaruh secara signifikan terhadap abnormal return.
Stock repurchase is one of tools in a corporate management to buy back corporate stock in the open market, so decreasing stock ownership of shareholder. Stock repurchase action can give both positive and negative signal for investors (shareholders)
The main question in this research is whether there are any effects of corporate stock repurchase on stock price. If stock repurchase actions have affected stock price, it would be reflected in market reaction. The reaction can be seen in abnormal return around days when stock repurchase is done. Based on that question, this research has two purposes 1) Conduct an empirical study test to find positive abnormal return around days when stock repurchase is done 2) Conduct an empirical study test to find whether stock repurchases frequency has affected abnormal return or not.
The first result of this research is that there is a positive significant abnormal return around days of stock repurchase; especially in the day stock repurchase action is done. It shows that there are positive markets reactions in the day of stock repurchasing and also proofs that those actions affect the market significantly. Second, stock repurchase frequency is not affecting abnormal return significantly.
Kata Kunci : stock repurchase, abnormal return.
