Analisis Pengaruh Shareholders Dispersion, Dividend Payout Ratio dan Firm Size Terhadap Debt Ratio Perusahaan di Bursa Efek Indonesia
AYU PUDIANINGTYAS (Pembimbing: Mamduh M. Hanafi, Dr., M.B.A.), Mamduh M. Hanafi, Dr., M.B.A.
Penunjukkan manajer oleh pemegang saham untuk mengelola perusahaan sering kali memunculkan konflik. Agency conflict tersebut dapat dikurangi dengan melibatkan debtholders yang masuk melalui kebijakan utang (debt ratio). Tujuan penelitian ini untuk memperoleh bukti empiris tentang variabel independen shareholders dispersion, dividend payout ratio, dan firm size terhadap debt ratio perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2003-2007. Pemilihan sampel dilakukan dengan menggunakan metode purposive sampling. Hasil penelitian menunjukkan bahwa semua variabel independen mempunyai pengaruh signifikan terhadap debt ratio.
Adanya pemegang saham yang terkonsetrasi pada beberapa kelompok mengakibatkan bahwa mereka memiliki pengaruh yang besar terhadap penggunaan utang. Dalam mengambil kebijakan pendanaan, perusahaan dapat melakukan pemenuhan dana dengan modal sendiri khususnya yang berasal dari dana internal yaitu laba ditahan. Namun, jika dana yang bersumber dari modal sendiri tidak mencukupi maka dengan mempertimbangkan variabel dividend payout ratio dan firm size masih memungkinkan perusahaan untuk memenuhi sebagian kebutuhan pendanaannya melalui pengunaaan utang.
The appointment of managers by shareholders to manage the company often face problems due to conflict. Agency conflict can be reduced by involving the debtholders that go through debt ratio. Sample selection in this study conducted with a purposive sampling method. The purpose of this study was to obtain empirical evidence about the independent variable dispersion shareholders, dividend payout ratio, firm size and debt ratio of companies listed in Indonesia Stock Exchange in the period 2003-2007. The result showed that all independent variables consisting of shareholder dispersion, dividend payout ratio and firm size had significant effect on debt ratio.
Dispersion of shareholders who have in some groups resulted in that they have a major impact on the use of debt. In funding policy, the company has a combination of debt and equity. Company may enter into compliance with its own capital funds, especially coming from internal fund which is retained earnings. However, if the funds derived from its capital is not sufficient, then to consider the variable dividend payout ratio and firm size which still allow the company to meet its funding needs through debt financing.
Kata Kunci : agency conflict, shareholders dispersion, dividend payout ratio, firm size, konflik keagenan
