Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi initial return saham underpriced (studi empiris BEI, 2002-2007)
Asrul, Dr. Sony Warsono, MAFIS, Ak
Studi tentang Penawaran Saham Perdana (IPO) menunjukkan saham-saham IPO secara rata-rata mengalami Underpriced. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis factor-faktor yang mempengaruhi Initial Return Saham Underpriced di Bursa Efek Indonesia. Initial return diukur berdasarkan persentase selisih harga saham pada hari pertama perdagangan di pasar sekunder dengan harga penawaran pada saat IPO (Balvers et al, 1997).Penentuan objek dalam penelitian ini menggunakan metode purposive sampling. Berdasarkan kriteria yang telah ditetapkan dalam penelitian ini, maka jumlah objek penelitian yang dapat digunakan dari tahun 2002 sampai dengan 2007 berjumlah 64 perusahaan.
Hipotesis penulis diuji dengan menggunakan uji statistik multiple linear regression. Variabel penelitiannya adalah initial return sebagai variabel dependen dan reputasi auditor, umur perusahaan, return on asset, financial leverage dan size perusahaan sebagai variabel independennya.
Berdasarkan penelitian yang dilakukan dengan menggunakan uji F dan uji t dengan tingkat signifikansi 0.050. Hasil penelitian manunjukkan bahwa faktor-faktor yang mempengaruhi initial return saham underpriced adalah reputasi auditor dan return on asset. Sedangkan umur perusahaan, financial leverage dan size perusahaan tidak didukung oleh data. Secara keseluruhan dapat disimpulkan bahwa adanya pengaruh antara reputasi auditor, umur perusahaan, return on asset, financial leverage dan size perusahaan terhadap initial return atas studi tentang Penawaran Saham Perdana (IPO).
This study on Initial Public Offerings (IPO) showed that IPO stocks on average were underpriced. This research aim to analyze factors influencing Initial Return Saham Underpriced in Indonesia Stock Exchange. Initial return is measured based on difference percentage the price of stock at first day of commerce in secondary market with offering price at the time of IPO ( Balvers et al, 1997). The collecting data uses purposive sampling. Based on criterion which has been specified in this research, so research object amounts which can be applied from the year 2002 up to 2007, amounts to 64 companies.
Hypothesis is tested by using statistic test multiple linear regression. Research variables are a initial return as dependent variables, and reputation of auditor, company age, return asset on, financial leverage and size company as independent variables. Result from the data analysis using F-test and t-test with level of signifikansi 0.050 5% The result of research indicates that factors influencing initial return stock underpriced is reputation of auditor and return on asset. While company age, financial leverage and size company is not supported by data. As a whole inferential that existence of influence between auditor reputations, company age, return on asset, financial leverage and size company to initial return to study about Initial public offering ( IPO).
Kata Kunci : Initial return, reputasi auditor, umur perusahaan, return on asset, financial leverage dan size perusahaan
