Cross section return saham dan kebijakan moneter

Asma, Rusdayanti, E.Tandelilin,Prof.Dr. MBA

2006 | Tesis | S2 Management

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh beta, size dan price-to-book value terhadap return saham serta untuk menentukan apakah pengaruh yang diberikan oleh ketiga faktor tersebut akan berbeda pad a kondisi moneter yang berbeda. Pengujian dilakukan terhadap 152 saham yang aktif diperdagangkan di BEJ pada periode Juli 2000 sampai dengan Juni 2003. Hasil pengujian awal menunjukkan bahwa ketiga faktor yakni beta, size dan PBV memiliki pengaruh yang signifikan terhadap return saham. Pengujian dilakukan kembali dengan memisahkan sampel antara periode yang ekspansif dan restriktif, dan diperoleh hasil bahwa pada periode ekspansif variabel beta tidak memberikan hasil yang signifikan sedangkan pada periode restriktif ketiga variabel memberikan hasil yang signiftkan. Setelah dilakukan uji interaksi dengan memasukkan kebijakan moneter sebagai variabel dummy maka diperoleh hasil bahwa kebijakan moneter tidak mempengaruhi hubungan antara PBV dan return saham, sedangkan variabel beta dan size menunjukkan hasil yang signifikan, artinya hubungan kedua variabel tersebut terhadap return saham memang dipengaruhi oleh kebijakan moneter.

Kata Kunci : ,Size,Price to book value,return saham,kebijakan moneter