Reaksi Pasar Modal Terhadap Pelaporan Selisih Kurs: Studi Empiris Di Bursa Efek Jakarta
Ariyanto, Dodik, Dr. Indra Wijaya Kusuma, MBA.
Ball dan Brown (1968) menemukan huboogan positive antara laba dan return saham disekitar tanggal publikasi laporan kenangan dan mereka menyimpulkan bahwa laba merupakan informasi yang berguna dipasar modal. Laba rugi selisih kurs merupakan salah satu komponen dalam informasi akuntansi yang diduga mempooyai hubungan dengan reaksi pasar modal.
Tujuan utama penelitian ini adalah menguji pengaruh laba (rugi) selisih kurs terhadap return saham. Kemudian pene1iti menguji bagaimana respon investor terhadap dua metode laba (rugi) selisih kurs. Metode tersebut meliputi: (1) metode yang mengakui laba rugi selisih kurs sebagai pendapatan (biaya) (2) metode yang mengkapitalisasi penuh laba rugi selisih kurs.
Penelitian ini menguji 135 perusahaan manufaktur yang mengakui laba rugi selisih kurs sebagai pendapatan (biaya) dan 31 perusahaan manufaktur yang mengkapitalisasi penuh laba rugi selisih kurs pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta antara tahun 1998 sampai tahun 2001. Sampel dalam penelitian ini diambil dengan menggunakan purposive sampling method. Model penelitian ditaksir dengan menggunakan OLS dan regresi berganda ootuk menganalisis huboogan antara laba rugi selisih kurs dengan return saham, serta uji beda Chow test dan t test untuk menganalisis perbedaan metode pelaporan terhadap return saham secara keseluruhan dan setiap koefisien variabel.
Hasil penelitian ini adalah sebagai berikut (1) laba rugi selisih kurs berpengaruh positif terhadap return saham (2) investor merespon tidak berbeda terhadap metode pelaporan yang mengakui laba rugi selisih kurs sebagai pendapatan (biaya) dan metode yang mengkapitalisasi penuh laba rugi selisih kurs.
Ball and Brown (1968) find out a positive relationship between earnings and stock return around the date of financial statement pub1icatio~ and conclude that earnings are useful information in capital markets. Gains (losses) from exchange rates variance is one of component in accounting information that is expected having relationship with capital market reaction.
The main objectives of this study are to investigate the effect of gains (losses) of exchange rates variance on stock return. Then the researcher tests how investors respond to the two methods of exchange rate gains (losses). The methods include: (1) Method that recognizes the gains (losses) as revenue (expenses) (2) Method that fully capitalized the gains (losses).
This study uses the sample 135 firms that recognize gains (losses) of exchange rates variance as revenue (expenses) and 31 firms that fully capitalize the gains (losses). that are listed on the Jakarta stock exchange during the years of 1998 to 2001. Sample is taken using OLS and multiple regressions to analyse the relationship between the gains (losses) of exchange rates variance and stock return, Chow test and t test are employed to analyze the differences in reporting methods to stock return simultaneously and partially for each variable coefficients.
The results of this study are as follows: (1) gains (losses) of exchange rates effect stock return positively and significant (2) investors respond indefferently the firms recognizing different methods of transaction gains (losses) of exchange rates variance.
Kata Kunci : earnings response coefficients (BRCs), transaction gains (losses) of exchange rates, stock return, earnings per share, cash flow, revenue, koefisien respon laba akuntansi, laba rugi selisih kurs, stock return, earnings per share, cash flow, revenue
