Analisis hubungan integrasi antara Bursa efek Indonesia (IHSG) dengan bursa efek Singapura (STI) Malaysia (KLSE) dan Filipina (PSE) studi tahun 2001-2008
ARISETIAWATI, ASTRIA , Dra. Sri Handaru Yuliati, MBA
Keterbukaan pasar modal antar negara ASEAN 5 memudahkan terjadinya aliran dana dan transaksi antar pasar modal. Hal ini menyebabkan pasar modal Indonesia sedikit banyak dipengaruhi oleh pergerakan yang terjadi di pasar modal Singapura, Malaysia, Thailand, dan Filipina. Studi ini menggunakan data penutupan mingguan masing-masing indeks pasar modal dari tahun 2001 hingga 2008. Analisis integrasi kemudian diuraikan melalui analisis korelasi Pearson, analisis kointegrasi Engle-Granger, analisis Error Correction Model, dan analisis kausalitas Granger.
Studi ini menemukan bahwa terdapat hubungan yang erat dan pergerakan bersama-sama dalam jangka panjang pada pasar Indonesia dengan pasar modal Singapura, Malaysia, Thailand, dan Fillipina. Hasil studi ini juga menemukan adanya hubungan interdependen antar pasar modal ASEAN 5.
The openness of ASEAN 5 stock markets increase the capital flow and cross market transaction among them. Indonesia stock market becomes more integrate with Singapore stock market, Malaysia stock market, Thailand stock market, and Philippines stock market. This study uses weekly data covering the period 2001-2008. The methodologies are Pearson's correlation, Engle-Granger co-integration analysis, Error Correction Model, and Granger causality. The study finds that in the long term Indonesia stock market is significantly linked with ASEAN stock markets.
Kata Kunci : Integrasi, ASEAN, Korelasi, Kointegrasi, ECM, Kausalitas
