Analisis pergerakan harga saham seputar tanggal pengumuman opsi saham karyawan studi empiris di bursa efek Indonesia tahun 1999-2008
ARIKUNTANTINA, HERLIN , Dr. Mamduh M. Hanafi, MBA
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis adanya pergerakan harga saham di seputar tanggal pengumuman program opsi saham karyawan. Karyawan eksekutif memiliki kesempatan dan terdorong untuk melakukan manipulasi pengungkapan informasi sebelum tanggal pengumuman opsi saham karyawan untuk mendapatkan harga saham terendah saat tanggal pengumuman. Karyawan eksekutif mendapatkan keuntungan dari harga saham yang mengalami penurunan hingga sast tanggal pengumuman dan mengalami kenaikan setelah tanggal pengumuman.
Hasil pengolahan data dari 27 sampel perusahaan yang mengadakan program opsi saham karyawan tidak terdapat penurunan harga saham secara signifikan sebelum tanggal pengumuman dan kenaikan harga saham secara signifikan sepanjang periode penelitian 30 hari sebelum dan 30 hari setelah tanggal pengumuman program opsi saham karyawan.
This research aims to analyze stock price movement around announcement date of stock option plans. Executives have the incentive and opportunity to manage the timing of information flowing to the market during the period just prior to the date of their stock options announcement so as to reduce the exercise price of their options. Executives benefit from temporary stock price decreases before the announcement date and by stock price increases after the announcement date.
The result, using data on 27 firms who grant stock option to their executives, there is no statistically significant abnormal return decreases before the announcement date and also no statistically significant abnormal return increases after the announcement date of stock option grant during the 30-day before and 30-day after period the announcement date of stock option plans.
Kata Kunci : program opsi saham karyawan, abnormal return, teori keagenan
