Analisis Terhadap Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kinerja Keuangan Perusahaan Asuransi Kerugian Di Indonesia
ARDIHIARINI, DEWI (Adv.: Khomsiyah, Dr., M.M.), Khomsiyah, Dr., M.M.
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis faktor-faktor yang mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan asuransi kerugian di Indonesia. Kinerja keuangan dalam penelitian ini diproksikan dengan Return on Equity (ROE), Risk-Adjusted Return on Equity (RAROE), dan Operating Ratio (OPR), sedangkan faktor-faktor yang diperkirakan mempengaruhi kinerja keuangan meliputi risiko underwriting, risiko investasi, pembelian reasuransi, tingkat diversifikasi, tingkat hutang, ukuran perusahaan, dan likuiditas. Pengujian dilakukan dengan mengambil sampel 78 perusahaan asuransi kerugian di Indonesia selama kurun waktu 2003-2007. Dengan menggunakan permodelan data panel, hasil pengujian menunjukkan bahwa semua variabel bebas secara simultan mempengaruhi masing-masing variabel terikat, namun tidak semua variabel bebas secara parsial mempengaruhi masing-masing variabel terikat. Variabel pembelian reasuransi, tingkat diversifikasi, tingkat hutang, ukuran perusahaan, dan likuiditas secara parsial mempengaruhi ROE. Variabel bebas yang secara parsial mempengaruhi RAROE adalah risiko underwriting, risiko investasi, pembelian reasuransi, dan ukuran perusahaan. Sementara itu, OPR secara parsial dipengaruhi oleh risiko underwriting dan ukuran perusahaan.
The aim of this study is to analyze the determinants of financial performance of general (property-liability) insurance companies in Indonesia. Researcher uses Return on Equity (ROE), Risk-Adjusted Return on Equity (RAROE), and Operating Ratio (OPR) as proxies of financial performance. Meanwhile, the factors which are expected to influence financial performance are underwriting risk, investment risk, reinsurance purchase, diversification level, leverage, size, and liquidity. The sample consists of 78 general insurance companies in Indonesia for the years 2003 through 2007. Using panel data model, the results show that all explanatory variables influence each dependent variable simultaneously. However, there are only some of them which influence each dependent variable partially. Reinsurance purchase, diversification level, leverage, size, and liquidity are found to be important explanatory factors of ROE. RAROE is influenced by underwriting risk, investment risk, reinsurance purchase, and size, while the determinants of OPR are underwriting risk and size.
Kata Kunci : Return on Equity, Risk-Adjusted Return on Equity, Operating Ratio, underwriting risk, investment risk, reinsurance, diversification, leverage, liquidity, risiko investasi, reasuransi, diversifikasi, tingkat hutang, likuiditas
