PENGARUH PENGUMUMAN SAHAM BONUS TERHADAP VOLUME PERDAGANGAN SAHAM
ARDIANSYAH R(Pembimbing: PROF. DR. MAS'UD MACHFOEDZ, MBA.), PROF. DR. MAS'UD MACHFOEDZ, MBA.
Tujuan riset ini adalah menguji kandungan informasi dari pengumuman saham bonus dan pengujian mengenai hal ini masih langka. Namun pada penelitian ini berusaha untuk menggunakan landasan teori melalui teori yang paling terdekat, yaitu stock split dan stock dividend. Pendekatan ini dapat dilakukan dengan alasan bahwa saham bonus dengan stock split clan stock dividend clap at diklasifikasikan menjadi satu, vaitu sebagai peristiwa terjadinya distribusi saham. Periode riset dilakukan dari tahun 1993 sampai dengan 1999. Perusahaan-perusahaan yang terpilih adalah sebanyak 90 perusahaan dari total populasi perusahaan terhitung dengan jumlah 110 perusahaan. Reduksi sampel tersebut dilakukan melalui filterisasi sampel clan mengel:irrtinasi perusahaan yang tidak memi1iki aktivitas volume perdagangan saham.
Riset ini menggunakan data sekunder dan pengukurannya disebut volume perdagangan saham. Alasannya adalah volume perdagangan saham adalah sesuatu yang penting untuk diamati, selain harga saham. Hal ini juga didasarkan pada pendekatan analisa penawaran dan permintaan saham yang bias a digunakan analisa teknis. Pada analisa teknis dapat dilakukan melalui observasi fluktuasi volume perdagangan saharn dan harga saham. Oleh karena itu penulis tertarik untuk menggunakan salah satu pengukuran, yaitu volume perdagangan saham. Untuk mengetahui signifikansi dari pengaruh pengumuman saham bonus dilakukan melalui perbandingan rata-rata volume perdagangan saham diantara dua sisi, yaitu rata-rata volume perdagangan saham sebelum clan setelah pengumuman terse but, hal ini juga. berkaitan dengan pengujian kandungan informasi yang berasal dari peristiwa terse but.
Pertumbuhan laba digunakan untuk membuat komposisi perusahaan yang melakukan pengumuman saham bonus. Komposisi ini dapat menjelaskan karakteristik perusahaan yang melakukan pengumuman tersebut, dengan harapan dapat mempertajam analisa riset dan kemudian dapat menjelaskan hasil pengujian itu. Pada riset ini merupakan kombinasi antara analisa tehnis dengan analisa fundamental.
Hasil riset ini mengindikasikan bahwa pengumuman saham bonus secara signifikan berpengaruh terhadap volume perdagangan saham bagi sernua perusahaan, juga bagi perusahaan pada industri non-manufaktur clan dari pembagian periode masa, dimana perusahaan-perusahaan pada masa krisis juga memberikan hasil yang sama. Reaksi pasar bertendensi reaksi negative. Namun hasil tersebut dapat memberikan hasil yang berkebalikan dengan dasar penelitian yang pernak dilakukan oleh Pettit (1972), yaitu bahwa pelaku pasar telah bereaksi sebelum dilakukannya pcngumuman tersebut, artinya bahwa pelaku pasar telah memiliki akses informasi. Konklusi ini perlu dibuktikan melalui penelitian lebih jauh.
The aim of tills research is to test the information content from tile announcement of bonus share. That research is rarely to be observed. However, that research could use the near theory, like stock split and stock dividend. Because that occurrence can be the one classified, what I call the other term is the stock distribution. The period of this research is from 1993 up to 1999. The selected companies are 90 companies :fi:om the population of company are amounted totally 110. I drop the sample through tile filtering method and reduce the companies no have the volume trading shares.
This research is to use the secondary data and the measurement is called by the trading volume activity. The reason is to use the trading volume activity, because the trading volume activity is the other important thing, beside the share price. There is technical analysis by using the supply and demand analysis approach, this analysis is to observe the fluctuation of trading volume activity and the share price. That's why I am interested to use the trading volume activity as a research measurement. For knowing the significant change in trading volume activity can be implemented by the compared mean between the two sides, which is before and after that event. This event is the bonus shares announcement, this is related to tile information content theory.
The Earning growth is used for making the composition the companies that have been the announcement of bonus shares. This composition would like to explain what the companies look. And also this can add the research analysis, then it is more supported for explaining tile result of that test. Hence, that research is the combination of the fundamental analysis and technical analysis.
The result of this research indicates, the announcement of bonus share can significantly affect the trading volume activity for all companies, and also for companies in non-manufacturing industry and companies in the crisis period. The market reaction tend negative reaction is for that announcement. However, that result can be the other conclusion, which is caused if the some investors or traders can access the information, before that thing happen (pettit:1972). And this research was supported by earning growth, the companies is to have the positive growth is more reacted than the companies' negative earning. But this conclusion need further research to prove that conclusion.
Kata Kunci : Bonus Share, Trading Volume Activity, Earning Growth
