HUBUNGAN STOCK SPLIT DENGAN EARNINGS, REAKSI PASAR DAN ABNORMAL RETURN PADA PERUSAHAAN YANG MELAKUKAN STOCK SPLIT PADA PERIODE 1998-2008

APRISYA, AYSHABILY INTIFADHA (Adv.: Fuad Rahman, S.E., M.Sc., Ph.D.), Fuad Rahman, S.E., M.Sc., Ph.D.

2014 | Skripsi | S1 Accounting

Penelitian ini bertujuan untuk menguji hubungan stock split dengan earnings, reaksi pasar dan abnormal return pada perusahaan yang melakukan stock split pada periode 1998-2008. Perusahaan yang melakukan stock split khususnya split up dan memiliki data lengkap adalah sebanyak 71 perusahaan dimana jumlah ini yang menjadi sample dalam penelitian.

Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah event study. Periode penelitian selama 9 tahun dibagi menjadi tiga bagian, yaitu empat tahun sebelum stock split, satu tahun pada saat dilakukannya stock split dan empat tahun setelah stock split. Earnings yang digunakan adalah earnings per share (EPS), sedangkan alat yang digunakan untuk mengetahui reaksi pasar adalah market adjusted return (MAR) dan alat yang digunakan untuk mengetahui abnormal return adalah annual adjusted return (AR). Pengujian hipotesis pertama dilakukan dengan menggunakan statistik deskriptif sedangkan hipotesis kedua dan ketiga dilakukan dengan menggunakan uji statistik terhadap MAR dan AR.

Hasil pertama dari penelitian ini menunjukkan bahwa perusahaan yang melakukan stock split mengalami peningkatan earnings sebelum dan sesudah dilakukannya stock split. Hasil kedua menunjukkan MAR berhubungan positif dengan peningkatan earnings pada tahun-tahun sebelum stock split. Sedangkan hasil ketiga menunjukkan hubungan AR dan perubahan earnings lebih rendah daripada kondisi normal pada tahun-tahun sebelum dilakukannya stock split.

This study aims to examine the relationship between stock split with earnings, market reaction and abnormal return on the company's stock split in the period 1998-2008. Companies that did a stock split, especially split up and had complete data were 71 companies where it become the samples in this study.

The method that was used in this study is the event study. During the 9 years study period was divided into three parts, the four years prior to the stock split, the year of the stock split and four years after the stock split. Earnings that were used is earnings per share (EPS), while the tool used to determine the market reaction is the market adjusted return (MAR) and the tool used to determine abnormal return is the annual adjusted return (AR). The first hypothesis testing has been done by using descriptive statistics while the second hypothesis and third hypothesis have been done by using a statistic test to MAR and AR.

The first result of this study indicates that the companies were doing a stock split got increasement of earnings before and after doing a stock split. The second result shows MAR associated with an increasement of earnings positively in the years prior to the stock split. While the third result shows an association of AR and earnings changes is lower than the normal condition in the years prior to the stock split.

Kata Kunci : stock split, earnings, reaksi pasar, market adjusted return, abnormal return, EPS, MAR, AR.