Analisis kandungan informasi pengumuman dividen dan ketepatan reaksi pasar: bursa efek Jakarta, 2001 - 2005
Anggriany, Ratih Dyah (Adv.: Wiwin Rahmanti, SE., M.Com., Ak), Wiwin Rahmanti, SE., M.Com., Ak
Pemikiran mendasar dalam penelitian ini adalah apakah sinyal yang diberikan perusahaan lewat pengumuman dividen mempunyai makna dan nilai bagi investor dalam melakukan keputusan investasinya. Disamping itu penelitian ini mengamati ketepatan reaksi pasar dalam mengambil keputusan atas sinyal yang diberikan perusahaan. Investor seharusnya menganalisis lebih lanjut kevaliditasan informasi yang diberikan perusahaan. Secara logika investor akan merespon positif atas peningkatan dividen pada perusahaan yang bertumbuh dan merespon sinyal negative pada perusahaan yang tidak bertumbuh. Pengujian hipotesis yang digunakan adalah OLS Market Model. 320 perusahaan mengumumkan dividen-meningkat dalam penelitian ini. Hasil analisis menunjukkan pengumuman dividen tidak mengandung informasi yang berarti bagi investor. Hasil ini konsisten dengan penelitian Johny dan Gudono (2004). Tetapi hasil ini tidak konsisten dengan Sujoko (1999), Setiawan dan Hartono (2003), serta Widayanti dan Rita (2004). Pengujian terhadap hipotesis ketepatan reaksi pasar menunjukkan bahwa pada penelitian ini tidak mendukung hipotesis ketepatan reaksi pasar. Hasil ini konsisten dengan Sujoko (1999), Setiawan dan Hartono (2003), serta Johny dan Gudono (2004). Akan tetapi hasil ini tidak konsisten dengan Widayanti dan Rita (2004).
Kata Kunci : signalling theory, dividen, abnormal return, reaksi pasar.
