Analisis Konsistensi Pengaruh Faktor-Faktor Fundamental Perusahaan terhadap[ Price Earning Ratio (PER) Perusahaan Manufaktur pada Bursa Efek Jakrta ( Studi Kasus Sebelum dan Sesudah Krisis Moneter 1997-1998)
Agus Wahyudi (Adv.Dr. Mamduh M. Hanafi, MBA), Dr. Mamduh M. Hanafi, MBA
Penelitian ini bertujuan untuk memperoleh bukti empiris mengenai pengaruh faktor-faktor fundamental perusahaan terhadap price earning ratio pada Bursa Efek Jakarta. Nilai price earning ratio dapat dipengaruhi oleh beberpa faktor seperti dividend payout ratio, return on equity. leverage. size, growth of earning ratio dan beta sebagai pengukur resiko perusahaan. Dengan menggunakan parameter tersebut kita dapat memperoleh faktor-faktor yang mempengaruhi price earning ratio sebelum dan sesudah krisis moneter Indonesia tahun 1997 - 1998.
Penelitian ini menggunakan 36 sampel perusahaan dari tahun 1994 - 2001 yang memenuhi kriteria untuk dijadikan sampel, menggunakan model cross sectional multiple regression model, yang bertujuan untuk menjelaskan pengaruh beberapa faktor fundamental perusahaan terhadap price earning ratio. Data dibagi menjadi dua kelompok, sebelum krisis dan sesudah krisis. Analisis data dengan dua metode yaitu metode pertahun dan metode pooled data. Menggunakan metode paired sampel t test untuk menguji konsistensi pengaruh faktor-faktor tersebut terhadap price earning ratio.
Hasil dari penelitian ini menunujkkan hasil yang berbeda-beda untuk dua periode penelitian. Tahun 1994 faktor-faktor yang mempengaruhi price earning ratio adalah Return on Equity, Size. Earning per Share growth dan Beta market. Tahun 1995 faktor-faktor yang mempengaruhi price earning ratio adalah Devidend Payout Ratio, Return on Equity, dan Size. Tahun 1994 faktor yang mempengaruhi price earning ratio hanya Size. Tahun 1996 tidak ada faktor yang signifikan mempengaruhi price earning ratio, Tahun 1999 - 2000 tidak ada satupun faktor yang mempengaruhi price earning ratio, Tahun 2000 faktor yang mempengaruhi price earning ratio hanya Devidend Payout Ratio. Metode pooled data metod tahun 1994-1996 faktor¬faktor yang mempengaruhi adalah Return on Equity dan Size, 1999 - 2001 faktor yang mempengaruhi adalah Devidend Payout Ratio dan Return on Equity, Dalam uji konsistensi didapatkan hasil yang konsisten mempengaruhi price earning ratio adalah return on equity
The objective of this research was to find the empirical evidence of the determination of price earning ratio in firms at Jakarta Stock Exchange using the right parameter. True value of price earning ratio which could be determined by such factors, there are dividend payout ratio, return on equity, leverage, size, growth of earnings per share, and beta market. Using this parameter we can find the determine of price earning ratio before and after the economical crisis in Indonesia during 1997 - 1998.
Using 36 sample firm listed from 1994 to 2001 and cross sectional multiple regression model, this study aimed to explain the determine of such factors at price earning ratio. The data divided in two groups, before crisis and after crisis .. This study use annual period and use pooled data to find what factors can affect the price earning ratio. The paired samples t test use to find the consistency of factors that affect price earning ratio.
Result of this study was concluded that there was same differences in difference period. At 1994 factors that affect are Return on Equity, Size, Earning per Share growth and Beta market. At 1995 factors that affect are Devidend Payout Ratio, Return on Equity, and Size. At 19% factors that affect is only Size. At 1999 and 200 1 there is no factor can affect the price earning ratio. At 2000 factors that affect is only Devidend Payout Ratio. With pooled data metod at 1994-1996 factors that affect are Return on Equity and Size, at 1999 - 2001 factors that affect are Devidend Payout Ratio and Return on Equity. In consistency anlysis find that only return on equity consistence effect price earning ratio.
Kata Kunci : price earning ratio, dividend payout ratio, return on equity, leverage, size, growth of earnings per share, beta market.
