Pengaruh Asimetri Informasi Terhadap Underpricing Pada Perusahaan Yang Melakukan Initial Public Offering Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2004-2008
ADIWIBAWA, R. TRIANTO NUR (pembimbing: Eduardus Tandelilin, Prof., Dr., M.B.A.), Eduardus Tandelilin, Prof., Dr., M.B.A.
Penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk menguji pengaruh asimetri informasi terhadap tingkat underpricing perusahaan yang terdaftar BEI. Populasi dalam penelitian ini adalah semua perusahaan yang melakukan penawaran saham perdana dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2004-2008. Bursa Efek Indonesia dijadikan acuan sebagai sumber pengambilan populasi karena BEI merupakan bursa efek terbesar di Indonesia dan memiliki data-data perusahaan yang lengkap.
Pemilihan sampel yang akan diuji dalam penelitian ini dilakukan dengan menggunakan metode purposive sampling. Pusposive sampling dilakukan dengan mengambil sampel dari populasi berdasarkan suatu kriteria tertentu. Hasil pengambilan sampel mendapatkan 50 perusahaan yang kemudian diambil data dan digunakan dalam analisis data untuk pengujian hipotesis.
Pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan model regresi berganda (multiple linear regression). Dengan variable independen terdiri dari Bid-ask Spread (BID), Return On Asset (ROA), Financial Leverage (FL) dan Solvabilitas (SOL) dan variabel dependen berupa underpricing, dalam melakukan pengujian, peneliti menggunakan bantuan software komputer untuk statistik yaitu SPSS versi 15. Analisis data dilakukan dengan melakukan pengujian normalitas data, asumsi klasik dan pengujian hipotesis. Pada pengujian normalitas diperoleh bahwa variabel dependen dan variabel independen, keduanya mempunyai terdistribusi secara normal. Dalam pengujian asumsi klasik, diperoleh hasil bahwa variabel dan model penelitian tidak terdapat gejala autokorelasi, multikolinieritas dan heterokedastisitas. Untuk Bid-ask Spread (BID), Return On Asset (ROA), Financial Leverage (FL) dan Solvabilitas (SOL) berpengaruh terhadap tingkat underpricing. Tanda koefisien regresi yang diperoleh menunjukkan bahwa koefisien untuk bid-ask spread, profitabilitas (ROA), solvability ratio berpengaruh negatif terhadap underpricing, sedangkan financial leverage berpengaruh positif terhadap underpricing.
This research was conducted to test the effect of information asymetry on the level of underpricing Stock Exchange listed companies. The population in this study are all companies that do an IPO and listed on the Indonesia Stock Exchange from the period 2004-2008. Indonesia Stock Exchange as a reference as a source of making the population because IDX is the largest stock exchanges in Indonesia and have the company data is complete.
Selection of samples to be tested in this study using purposive sampling method. Purposive sampling is done by taking samples from the population based on a certain criteria. The results of sampling 50 companies have taken the data and then used in data analysis for hypothesis testing
Testing the hypothesis in this study using multiple regression models (multiple linear regression). With the independent variables consist of the Bid-ask Spread (BID), Return On Assets (ROA), Financial Leverage (FL) and solvability (SOL) and the dependent variable in the form of underpricing, in conducting the test, the researchers used computer software for statistical assistance of SPSS version 15. Data analysis was performed by testing normality of data, assumptions and classical hypothesis testing. On the normality test showed that the dependent variable and independent variables, both have to be normally distributed. In the classical assumption test, obtained results that the research model variables and there are no symptoms of autocorrelation, multicollinearity and heterocedastity. To Bid-ask Spread (BID), Return On Assets (ROA), Financial Leverage (FL) and solvability (SOL) influence the level of underpricing. Sign of regression coefficients obtained indicate that the coefficient for the bid-ask spread, profitability (ROA), solvability ratio negatively affect the underpricing, while the financial leverage positive effect on underpricing.
Kata Kunci : underpricing, Bid-ask Spread (BID), Return On Asset (ROA), Financial Leverage (FL), Solvabilitas (SOL) dan initial public offering.
